МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
Національний університет «Львівська політехніка»
Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту
Кафедра
зовнішньоекономічної та
митної діяльності
ЛАБОРАТОРНА РОБОТА №3
З дисципліни «Міжнародний фондовий ринок»
На тему
«ОСОБЛИВОСТІ ФОРМУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПОРТФЕЛІВ»
Варіант №6
Львів 2019
ЗМІСТ
ВСТУП 3
ВИХІДНІ ДАНІ 3
ХІД РОБОТИ 4
ВИСНОВКИ 13
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ 14
ВСТУП
Сучасне фінансове інвестування безпосередньо пов'язане з формуванням «інвестиційного портфеля». Воно базується на тому, що більшість інвесторів обирають для здійснення фінансового інвестування більше ніж один фінансовий інструмент, тобто формують певну їх сукупність. Цілеспрямований підбір таких інструментів представляє собою процес формування інвестиційного портфеля.
Інвестиційний портфель представляє собою цілеспрямовано сформовану сукупність фінансових інструментів, призначених для здійснення фінансового інвестування капіталу відповідно до розроблена інвестиційною політикою. Так як на переважній більшості підприємств єдиним видом фінансових інструментів інвестування капіталу є цінні папери, для таких підприємств поняття "інвестиційний портфель" ототожнюється з поняттям "фондовий портфель" (або "портфель цінних паперів").
Головною метою формування інвестиційного портфеля є забезпечення реалізації основних напрямів політики фінансового інвестування капіталу підприємства шляхом підбору найбільш дохідних та безпечних фінансових інструментів.
Технічні засоби: програмне забезпечення MS Word та MS Excel, форми для заповнення, калькулятор.
ВИХІДНІ ДАНІ
Вихідні дані для виконання лабораторної роботи наведені в табл. 1 – 2.
Таблиця 1
Дійсні, очікувані відносні прибутки та ризик альтернативних інвестиційних проектів
Назва інвестиційного проекту
Очікувані відносні прибутки
Ризик
A
0,030
0,079
C
0,018
0,054
D
0,001
0,031
G
0,094
0,046
Таблиця 2
Коваріаційна матриця для чотирьох видів цінних паперів A, C, D, G
Види цінних паперів
A
C
D
G
A
0,006216222
-0,001494625
0,000529869
0,000072704
C
-0,001494625
0,002910697
0,00045309
0,00060782
D
0,000529869
0,00045309
0,00095393
0,000233072
G
0,000072704
0,00060782
0,000233072
0,002125829
ХІД РОБОТИ
Чотири обрані у попередньому розділі інвестиційні проекти A, C, D, G умовно розбиваються на два портфелі A, C, та D, G по два цінних папери у кожному. Критерієм вдалої розбивки є вибір мінімального можливого (від'ємного) значення коваріації між двома цінними паперами, що входять у даний портфель. Для першого портфелю коваріація = -0,0014, для другого = 0,0002.
Загальновідомо, що з цінних паперів лише двох видів можна cформувати безліч портфелів з різними ризико-прибутковими характеристиками, в залежності від того в яких пропорціях дані цінні папери входять у портфель. Долю коштів інвестованих у цінний папір певного виду у загальній сумі інвестицій зроблених у даний портфель називають портфельною вагою даного цінного паперу у портфелі. Сума портфельних ваг всіх активів, що входять у один портфель завжди дорівнює одиниці, проте значення окремої портфельної ваги може бути більшим одиниці та від’ємним за рахунок додаткових можливостей, котрі дає використання концепції короткого продажу.
В залежності від величини обраної портфельної ваги першого активу, що входить у двоактивний портфель ризико-прибуткові характеристики останнього будуть виражатися наступними співвідношеннями:
відносний сподіваний квартальний прибуток портфелю, до складу котрого входять два активи Q та R:
(1)
величина ризику (середньоквадратичне відхилення) портфелю, до складу котрого входять два активи Q та R:
(2)
де - портфельна вага (частка) вартості активу Q в загальній вартості портфелю, що складається з двох активів Q та R;
- портфельна вага (частка) вартості активу R в загальній вартості портфелю, що складається з двох активів Q та R;
- сподівані квартальні прибутки цінних паперів Q та R відповідно (для цінних паперів обраних с...
