Аналізування інвестиційних портфелів. Лабораторна робота з Міжнародний фондовий ринок. Робота № 100564

Перехід до торгівельного партнера Binance

Аналізування інвестиційних портфелів

Інформація про навчальний заклад

ВУЗ:

Національний університет Львівська політехніка

Інститут:

Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту

Факультет:

СІ

Кафедра:

кафедра зовнішньоекономічної та митної діяльності

Інформація про роботу

Рік:

2021

Тип роботи:

Лабораторна робота

Предмет:

Міжнародний фондовий ринок

Група:

МЕ-45

Завантажити

Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ “ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА” Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту Кафедра зовнішньоекономічної та митної діяльності ЛАБОРАТОРНА РОБОТА №2 З дисципліни «Міжнародний фондовий ринок» На тему: «Аналізування інвестиційних портфелів» Варіант №17 ХІД РОБОТИ Для вибраних у попередній лабораторній роботі трьох інвестиційних проектів A, B, E, F слід зобразити парний розподіл квартальних відносних прибутків у системі координат де вздовж горизонтальної вісі відкладаються відносні квартальні прибутки для одного цінного паперу, а вздовж горизонтальної для другого (рис. 1-6). Таблиця 1 Вихідні дані № Інв. пр. Дійсні відносні прибутки по кварталах, соті долі: Оч. відн. пр. E(ri) Ризик o(ri) r1 r2 r3 r4 r5 r6 r7 r8 r9 r10 r11 r12 1 A 0,074 0,106 0,212 0,074 0,026 0,023 0,23 0,081 0,175 -0,043 0,165 0,036 0,097 0,08 2 B 0,084 0,121 0,132 0,068 0,187 0,035 0,099 0,164 0,028 0,176 0,076 0,095 0,106 0,05 3 E 0,048 0,252 0,108 0,15 0,052 0,212 0,115 0,149 0,197 0,047 0,091 0,089 0,126 0,065 4 F 0,115 0,027 0,07 0,113 0,126 0,04 0,039 0,011 0,115 0,121 0,073 0,049 0,075 0,04 5 М 0,072 0,112 0,102 0,088 0,099 0,068 0,087 0,074 0,128 0,034 0,127 0,044 0,086 0,028 / Рис. 1. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів A B. / Рис. 2. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів A E. / Рис. 3. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів A F. / Рис. 4. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів B E / Рис. 5. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів B F / Рис. 6. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів E F (1) Для обчислення коваріації між дійсними відносними квартальними прибутками для двох видів цінних паперів і та j використовуємо наступні формули: де - відносні дійсні квартальні прибутки цінних паперів і-того та j-того виду відповідно, за t-тий квартал; - відносні очікувані квартальні прибутки цінних паперів і-того та j-того виду відповідно. Провівши за формулою (1) розрахунок коваріації для кожної можливої пари з чотирьох обраних цінних паперів результати наводимо у вигляді коваріаційної матриці (табл.2). Таблиця 2 Коваріаційна матриця для чотирьох видів цінних паперів G, D, B, F Види цінних паперів A B E F A 0,006 -0,001 0,001 -0,001 B -0,001 0,002 -0,002 0,000 E 0,001 -0,002 0,004 -0,001 F -0,001 0,000 -0,001 0,007 В наведеній вище коваріаційній матриці (табл. 2) головна діагональ містить показники дисперсії кожного з чотирьох видів цінних паперів. Частину елементів коваріаційної матриці над головною діагоналлю можна заповнити елементами з під головної діагоналі симетричними відносно головної діагоналі. Після складення коваріаційної матриці розраховуємо кореляційний коефіцієнт між кожною парою з чотирьох обраних цінних паперів. (2) Щоб порахувати кореляційний коефіцієнт між відносними дійсними квартальними прибутками за двома цінними паперами і та j можна використати формулу: Результати обчислених коефіцієнтів кореляції зводяться в кореляційну матрицю котра має вид аналогічний до кореляційної матриці (таблиця 3). На відміну від коваріаційної матриці головна діагональ кореляційної матриці містить виключно одиниці, оскільки автокореляція завжди має досконалий тип. Таблиця 3 Кореляційна матриця для чотирьох видів цінних паперів G, D, B, F Види цінних паперів B D F G A 1 -0,315 0,222 -0,247 B -0,315 1 -0,463 0,018 E 0,222 -0,463 1 -0,506 F -0,247 0,018 -0,506 4,497 Для розрахунку моделі оцінки капітальних активів слід встановити емпіричний регресійний лінійний взаємозв’язок між абнормальними відносними дійсними прибутками ринкового портфелю та кожного виду цінних паперів. Абнормальний відносний прибуток являє собою прибуток понад 70% середнього рівня сподіваного відносного прибутку ринкового портфелю. Отже для обчислення абнормального прибутку для цінного паперу або портфелю і-того виду за t-тий квартал можна скористатися наступною формулою: (3) При обчисленні абнормальних відносних прибутків для цінних паперів по кварталах складові для обчислень вибираємо серед обчислених раніше: дійсні відносні щоквартальні прибутки, сподіваний квартальний відносний прибуток ринкового портфелю. В ході виконання лабораторної роботи розрахунки абнормальних відносних прибутків здійснюються для чотирьох видів обраних цінних паперів та ринкового портфелю. Результати проведених обчислень зводяться у табличний вигляд (табл. 4). Таблиця 4 Абнормальні (надлишкові) прибутки для чотирьох обраних інвестиційних проектів та ринкового портфелю № AR1 AR2 AR3 AR4 AR5 AR6 AR7 AR8 AR9 AR10 AR11 AR12 сер. ариф ко-варіація ди-сперсія 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 1 A 0,01 0,05 0,15 0,01 -0,03 -0,04 0,17 0,02 0,11 -0,10 0,10 -0,02 0,04 0,00158 0,006 2 B 0,02 0,06 0,07 0,01 0,13 -0,03 0,04 0,10 -0,03 0,12 0,02 0,03 0,05 -0,00042 0,004 3 E -0,01 0,19 0,05 0,09 -0,01 0,15 0,05 0,09 0,14 -0,01 0,03 0,03 0,07 0,00071 0,004 4 F 0,05 -0,03 0,01 0,05 0,07 -0,02 -0,02 -0,05 0,05 0,06 0,01 -0,01 0,01 0,00004 0,002 5 М 0,01 0,05 0,04 0,03 0,04 0,01 0,03 0,01 0,07 -0,03 0,07 -0,02 0,03 0,00081 0,001 При заповненні таблиці значень абнормальних відносних квартальних прибутків результати обчислень за формулою (3) заносимо в графи для абнормальних відносних дійсних квартальних прибутків. Стосовно середнього значення абнормальних прибутків та коваріації, то їх розрахунки можна провести за формулами: середнього значення абнормальних відносних прибутків: (4) величини коваріації між абнормальними відносними дійсними прибутками цінного паперу і-того виду та ринковим М-портфелем, зформованим на основі М-індексу: (5) Дисперсію абнормальних прибутків цінного паперу і-того виду чи ринкового портфелю можна знайти за формулою: (6) Після заповнення даної таблиці слід знаходити параметри рівняння взаємозв’язку між абнормальними відносними квартальними прибутками цінного паперу і-того виду та ринковим портфелем. В загальному випадку дане рівняння прийме вигляд: (7) де - сподівані абнормальні відносні квартальні прибутки для цінного паперу і-того виду та ринкового портфелю відповідно; - коефіцієнти моделі оцінки капітальних активів для цінного паперу і-того виду. Для визначення даних коефіцієнтів для кожного цінного паперу і-того виду можна користуємося наступними формулами: коефіцієнту систематичного ризику цінного паперу і-того виду: (8) вільного члену моделі оцінки капітальних активів для цінного паперу і-того виду: ( 9) При виконанні лабораторної роботи для кожного з чотирьох альтернативних видів інвестування у цінні папери встановлюється тіснота взаємозв’язку побудованої моделі оцінки капітальних активів. Для цього встановлюється коефіцієнт детермінації між незалежним і залежним фактором моделі, тобто розрахунок проводиться за формулою (10): (10) Результати проведених розрахунків групуємо у таблицю 5. Таблиця 5 Параметри моделі оцінки капітальних активів та тип інвестицій для альтернативних інвестиційних проектів № п/п Назва інвести- ційного проекту Параметри моделі оцінки капітальних активів: Висновок про тип інвестицій (агресивний чи захисний). Бета-фактор Альфа-фактор Коефіцієнт детермінації 0 1 2 3 4 5 1 A 2,0186 -0,016 9379858,81 агресивний 2 B -0,5332 0,059 1530254,31 захисний 3 E 0,9078 0,042 4435799,00 захисний 4 F 0,0543 0,013 111369,86 захисний На основі отриманих результатів побудуємо зображення лінії регресії при побудові CAMP для чотирьох інвестиційних проектів (рис. 7). / Рис. 7. Графічне зображення лінії регресії при побудові CAMP для чотирьох інвестиційних проектів ВИСНОВКИ В даній лабораторній роботі здійснювалося аналізування інвестиційних портфелів. На основі обчислених показників було побудовано ринковий портфель із чотирьох інвестиційних проектів, а саме A, B, E, та F, які піддаються найменшому домінуванню. Був зображений парний розподіл квартальних відносних прибутків у системі координат де вздовж горизонтальної вісі відкладаються відносні квартальні прибутки для одного цінного паперу, а вздовж горизонтальної для другого. В ході роботи була знайдена коваріація також було перевірено коваріаційний зв'язок кореляційним показником і було виявлено збільшення ризиковість операцій. Було виявлено, що три інвестиційні проекти є із захисним типом інвестицій. Це означає, що за даними проектами прибуток меншою мірою залежить від стану ринку. Тобто доходи за цими інвестиційними проектами скорочуються значно менше в умовах економічного спаду, ніж у інвестиційному проекті А з агресивним типом інвестицій, бо доходи за ним суттєво залежить від кон'юнктури ринку.

Лабораторна робота Міжнародний фондовий ринок

stepan13

13.10.2023 23:10-

Коментарі

Ви не можете залишити коментар. Для цього, будь ласка, або зареєструйтесь.

Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!

Маєш корисні навчальні матеріали, які припадають пилом на твоєму комп'ютері? Розрахункові, лабораторні, практичні чи контрольні роботи — завантажуй їх прямо зараз і одразу отримуй бали на свій рахунок! Заархівуй всі файли в один .zip (до 100 МБ) або завантажуй кожен файл окремо. Внесок у спільноту – це легкий спосіб допомогти іншим та отримати додаткові можливості на сайті. Твої старі роботи можуть приносити тобі нові нагороди!

поділитись