Подякувати Студентському архіву довільною сумою
Admin
26.02.2023 12:38
Дякуємо, що користуєтесь нашим архівом!
Особливості формування інвестиційних портфелів
Інформація про навчальний заклад
ВУЗ:
Національний університет Львівська політехніка
Інститут:
Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту
Факультет:
СІ
Кафедра:
кафедра зовнішньоекономічної та митної діяльності
Інформація про роботу
Рік:
2021
Тип роботи:
Лабораторна робота
Предмет:
Міжнародний фондовий ринок
Група:
МЕ-45
Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ “ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА”
Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту
Кафедра зовнішньоекономічної та митної діяльності
ЛАБОРАТОРНА РОБОТА №3
З дисципліни «Міжнародний фондовий ринок»
На тему: «Особливості формування інвестиційних портфелів»
Варіант №17
ЗМІСТ
ВСТУП 3
ХІД РОБОТИ 4
ВИСНОВОК 10
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ 11
ВСТУП
Мета роботи: навчитись здійснювати управлінням фінансовими активами та формувати ефективний фондовий портфель фінансових активів.
Технічні засоби: програмне забезпечення MS Word та MS ExEel, форми для заповнення, калькулятор.
ХІД РОБОТИ
Завдання:
Чотири обрані у Лабораторній роботі №2 інвестиційні проекти A, B, E, F умовно розбиваються на два портфелі A,E та B,F по два цінних папери у кожному. Критерієм вдалої розбивки є вибір мінімального можливого (від’ємного) значення коваріації між двома цінними паперами, що входять у даний портфель. Для першого портфелю коваріація = 0,0047, для другого = 0,00039.
Загальновідомо, що з цінних паперів лише двох видів можна Eформувати безліч портфелів з різними ризико-прибутковими характеристиками, в залежності від того в яких пропорціях дані цінні папери входять у портфель. Долю коштів інвестованих у цінний папір певного виду у загальній сумі інвестицій зроблених у даний портфель називають портфельною вагою даного цінного паперу у портфелі. Сума портфельних ваг всіх активів, що входять у один портфель завжди дорівнює одиниці, проте значення окремої портфельної ваги може бути більшим одиниці та від’ємним за рахунок додаткових можливостей, котрі дає використання концепції короткого продажу.
В залежності від величини обраної портфельної ваги першого активу, що входить у двоактивний портфель ризико-прибуткові характеристики останнього будуть виражатися наступними співвідношеннями:
відносний сподіваний квартальний прибуток портфелю, до складу котрого входять два активи Q та R:
(1)
величина ризику (середньоквадратичне відхилення) портфелю, до складу котрого входять два активи Q та R:
(2)
де - портфельна вага (частка) вартості активу Q в загальній вартості портфелю, що складається з двох активів Q та R;
- портфельна вага (частка) вартості активу R в загальній вартості портфелю, що складається з двох активів Q та R;
- сподівані квартальні прибутки цінних паперів Q та R відповідно (для цінних паперів обраних студентом сподівані прибутки вже обчислені та наведені в табл. 1, Лаб №1);
- величини ризику (середньоквадратичне відхилення) цінних паперів Q та R відповідно (для цінних паперів обраних студентом величина ризику вже обчислена та наведена в табл. 1, Лаб №1);
- величина коваріації відносних дійсних квартальних прибутків цінних паперів Q та R (для цінних паперів обраних студентом величина коваріації вже обчислена та наведена в табл. 1, Лаб №2).
Для розрахунку параметрів можливих портфелів табулюємо значення сподіваних відносних прибутків та ризику портфелів для різних значень портфельної ваги активу першого виду на проміжку від -100% до 200% з кроком 10%. Результати проведених обчислень наведено в табличному виді (табл. 2) та у вигляді «кулі Марковіча» (рис. 1).
Таблиця 2
Можливі ризико-прибуткові характеристики портфелю
з двох цінних паперів A,E, в залежності від портфельної ваги першого активу
№ п/п
Вага першого активу у портфелі, в %
Сподіваний відносний квартальний прибуток портфелю, в долях
Ризик портфелю (середньо- квадратичне відхилення)
0
1
2
3
1
-1
0.00182
0.062324185
2
-0.9
0.001788
0.058171002
3
-0.8
0.001756
0.054201119
4
-0.7
0.001724
0.050457817
5
-0.6
0.001692
0.046995271
6
-0.5
0.00166
0.043879995
7
-0.4
0.001628
0.041190857
8
-0.3
0.001596
0.03901607
9
-0.2
0.001564
0.037445359
10
-0.1
0.001532
0.036556673
11
0
0.0015
0.0364
12
0.1
0.001468
0.036984644
13
0.2
0.001436
0.038276652
14
0.3
0.001404
0.040207891
15
0.4
0.001372
0.042691698
16
0.5
0.00134
0.045637945
17
0.6
0.001308
0.048963222
18
0.7
0.001276
0.052595689
19
0.8
0.001244
0.056476102
20
0.9
0.001212
0.060556816
21
1
0.00118
0.0648
Таблиця 3
Можливі ризико-прибуткові характеристики портфелю
з двох цінних паперів B,F, в залежності від портфельної ваги першого активу
№ п/п
Вага першого активу у портфелі, в %
Сподіваний відносний квартальний прибуток портфелю, в долях
Ризик портфелю (середньо- квадратичне відхилення)
0
1
2
3
1
-1
0.00144
0.052337605
2
-0.9
0.001435
0.052301811
3
-0.8
0.00143
0.052133508
4
-0.7
0.001425
0.051831405
5
-0.6
0.00142
0.051393142
6
-0.5
0.001415
0.050815197
7
-0.4
0.00141
0.050092735
8
-0.3
0.001405
0.049219392
9
-0.2
0.0014
0.048186966
10
-0.1
0.001395
0.046984971
11
0
0.00139
0.0456
12
0.1
0.001385
0.044014783
13
0.2
0.00138
0.042206764
14
0.3
0.001375
0.040145851
15
0.4
0.00137
0.037790693
16
0.5
0.001365
0.035082078
17
0.6
0.00136
0.031930184
18
0.7
0.001355
0.028186694
19
0.8
0.00135
0.023571412
20
0.9
0.001345
0.017404076
21
1
0.00134
0.00603
/
Рис. 1. «Графічне зображення «кулі Марковича» для двох портфелів»
За погодженням з керівником з протабульованих параметрів портфелів обирається по одному портфелю з мінімальним значенням ризику (точка MVP на графіку «кулі Марковіча»). Для даних портфелів за раніше наведеними формулами (1, 2) уточнюється значення прибутку та ризику.
Оскільки обрані нами портфелі з точки зору ризико-прибуткових характеристик нічим не відрізняються від звичайних цінних паперів, то наступною стадією є проектування портфелю котрий складатиметься з двох портфелів, тобто буде містити в собі чотири початкових фондових активи.
Розрахунок такого портфелю здійснюється за аналогією до розрахунку портфелів з двох звичайних активів. В процесі формування даного портфелю так як і двох попередніх необхідно розрахувати параметри відносних очікуваних прибутків та величини ризику при різних пропорціях активів, що входять в даний портфель. В ході формування даного портфелю для розрахунку відносних сподіваних квартальних прибутків та ризику студентом використовуються відповідні формули (1, 2). Результати обчислень за даними формулами так само заносяться в відповідну таблицю, приклад котрої наведено вище (див. табл. 1). На основі розрахованих даних будується третя «куля Марковіча» (рис. 2).
Таблиця 3
Можливі ризико-прибуткові характеристики третього сформованого портфелю в залежності від портфельної ваги першого активу
№ п/п
Вага першого активу у портфелі, в %
Сподіваний відносний квартальний прибуток портфелю, в долях
Ризик портфелю (середньо- квадратичне відхилення)
0
1
2
3
1
-1
0.001148
0.047029662
2
-0.9
0.0011752
0.04232523
3
-0.8
0.0012024
0.037621288
4
-0.7
0.0012296
0.032917811
5
-0.6
0.0012568
0.028214772
6
-0.5
0.001284
0.023512145
7
-0.4
0.0013112
0.018809905
8
-0.3
0.0013384
0.014108026
9
-0.2
0.0013656
0.009406482
10
-0.1
0.0013928
0.004705247
11
0
0.00142
0
12
0.1
0.0014472
0.004696391
13
0.2
0.0014744
0.009396852
14
0.3
0.0015016
0.014097106
15
0.4
0.0015288
0.01879718
16
0.5
0.001556
0.023497098
17
0.6
0.0015832
0.028196888
18
0.7
0.0016104
0.032896574
19
0.8
0.0016376
0.037596183
20
0.9
0.0016648
0.04229574
21
1
0.001692
0.046995271
Після проведення розрахунків двох портфелів, що складаються з двох активів кожен та одного чотирьох активного портфелю формується ще один портфель, котрий на цей раз складається з трьох активів.
Для початку вибирається вихідний матеріал для формування такого портфелю. За обов’язковим погодженням з керівником проекту перш за все вибираються три види цінних паперів серед раніше вибраних чотирьох видів. Стараються при цьому обрати цінні папери з найкращими ризико-прибутковими характеристиками, проте кожен конкретний випадок обговорюється окремо. Критерієм придатності даних цінних паперів для формування портфелю можуть виступати коваріаційні співвідношення між ними. Даних три види цінних паперів і є вихідним матеріалом для побудови портфелю з трьох активів.
/
Рис. 2. «Графічне зображення «кулі Марковича» для двох портфелів та портфелю з двох активів»
ВИСНОВОК
У цій лабораторній роботі, я навчився здійснювати управлінням фінансовими активами та формувати ефективний фондовий портфель фінансових активів.
Для розрахунку параметрів можливих портфелів ми здійснили табуляцію значення сподіваних відносних прибутків та ризику портфелів для різних значень портфельної ваги активу першого виду на проміжку від -100% до 200% з кроком 10%. Результати проведених обчислень подали у вигляді «кулі Марковіча».
Далі з протабульованих параметрів портфелів ми обрали по одному портфелю з мінімальним значенням ризику (точка MVP на графіку «кулі Марковіча»). Для даних портфелів за раніше наведеними формулами уточнили значення прибутку та ризику.
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
Міжнародний фондовий ринок: Методичні вказівки до виконання лабораторних робіт для студентів першого (бакалаврського) рівня підготовки спеціальності 073 «Менеджмент» усіх форм навчання / Укл.: О.О. Маслак, О.Ю. Григор’єв, Н.Р. Стасюк – Львів: НУ «Львівська політехніка», ІНЕМ, каф. ЗМД, 2019. – 32 с.
Віртуальне навчальне середовище. Курс «Міжнародний фондовий ринок [03156]» [Електронний ресурс] – Режим доступу до ресурсу: https://vns.lpnu.ua/Eourse/view.php?id=8908
Стаття «Початкове публічне розміщення» на сайті Інвестопедії [Елек тронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.investopedia. Eom/ terms/ i/ ipo. asp
Публічне розміщення акцій [Елек тронний ресурс]. – Режим доступу: https://uk.wikipedia.org/wiki/Публічне_розміщення_акцій
Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» [Елек тронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15
Первинна публічна пропозиція [Елек тронний ресурс]. – Режим доступу: https://en.wikipedia.org/wiki/Initial_publiE_offering
Рішення Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку «Про затвердження Положення про здійснення публічної пропозиції цінних паперів» [Елек тронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/ laws/show/z0837-18
13.10.2023 23:10-
Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!
0%
Оголошення від адміністратора