Дослідження тенденцій розвитку світового фондового ринку та оцінка ефективності валютних операцій. Контрольна робота з Міжнародний ринок капіталів. Робота № 120095

Дослідження тенденцій розвитку світового фондового ринку та оцінка ефективності валютних операцій

Інформація про навчальний заклад

ВУЗ:

Національний університет Львівська політехніка

Інститут:

Інститут післядипломної освіти

Факультет:

Не вказано

Кафедра:

Кафедра технологій управління

Інформація про роботу

Рік:

2015

Тип роботи:

Контрольна робота

Предмет:

Міжнародний ринок капіталів

Завантажити

Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ «ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА» НАВЧАЛЬНО-НАУКОВИЙ ІНСТИТУТ ПІСЛЯДИПЛОМНОЇ ОСВІТИ КАФЕДРА ТЕХНОЛОГІЙ УПРАВЛІННЯ КОМПЛЕКСНА КОНТРОЛЬНА РОБОТА З ДИСЦИПЛІНИ «МІЖНАРОДНИЙ РИНОК КАПІТАЛІВ» на тему: «Дослідження тенденцій розвитку світового фондового ринку та оцінка ефективності валютних операцій» Варіант 4 Індія 1. Дослідити сучасний стан та перспективи розвитку фондового ринку країни. Роздвоєний центр фондового ринку можна спостерігати в Індії, де функціонують дві біржі, вони обидві розміщені в одному місті - Мумбаї, або Бомбей, як його ще називають. Перша з них - Національна фондова біржа - ще дуже молода. Вона була утворена тільки в 1992 році силами провідних фінансових інститутів Індії на прохання уряду країни. Операції на біржі розпочалися в 1994 році, спочатку це були транзакції на ринку боргових зобов'язань, а потім і на ринку акцій і похідних інструментів. Усього за кілька років біржа змогла сильно вирости, досягти колосальних успіхів, і на даний момент вона посідає третє місце у світі по числу проведених операцій. Такий результат став можливим завдяки численним інноваціям у роботі біржі, включаючи широке впровадження різних електронних систем. Торги через Інтернет на біржі розпочалися вже в 2000 році, що зробило її дуже популярної серед індуських трейдерів. Інша індійська торговельна площадка - це Бомбейська фондова біржа - найстаріша біржа в Азії. Вона була заснована в 1875 році, коли Індія була володінням Британської імперії. Як і в історії Нью-Йоркської біржі, в історії виникнення Бомбейської біржі присутнє дерево. Якщо в Нью-Йорку це був платан, то в Бомбеї - величезний бан’ян. В 50-ті роки XIX століття група з 22 брокерів почала торгувати цінними паперами під бан’яном, що знаходився напроти будинку міської ратуші. Цей бан’ян дотепер росте в центрі Бомбея. Довкола нього розбитий один з парків міста. Згодом група брокерів оформила свої відносини, створивши асоціацію, на основі якої в 1875 році й була створена перша біржа в Азії. У перші десятиліття свого існування біржа не раз переїжджала з одного приміщення в інше. В 1928 році почалося будівництво нового будинку біржі на місці, на якому вона розташовується й сьогодні. У новому приміщенні біржа початку функціонувати в 1930 році. У той час провідним брокером на біржі вважався Премчанд Ройчанд. До числа його заслуг відносять створення традицій, правил і процедур торгівлі акціями на Бомбейській біржі, які існують і донині. У свій нинішній будинок біржа переїхала в 1980 році. Голосові торги проводилися аж до 1995 року, коли вони були замінені електронною системою. Дивно, але донедавна Бомбейська біржа формально залишалася асоціацією приватних осіб, ставши повноцінною корпорацією лише в 2005 році. Найдраматичніший період у розвитку Бомбейської біржі пов'язаний з появою конкурента - Національної біржі. Після великого скандалу, у якому був замішаний один з учасників Бомбейської біржі, торговельна площадка вкрай в'яло відреагувала на необхідність реформування. Це у свою чергу підштовхнуло уряд Індії до рішення про створення нової Національної фондової біржі в 1992 році. Менш ніж за рік роботи з кінця 1994 року, завдяки застосуванню електронних систем і інших прогресивних інновацій, Національна біржа обігнала Бомбейську за обсягом торгів. У наступному році стара біржа зробила швидкий перехід на електронну систему, але це так і не допомогло їй наздогнати молодого конкурента в деяких сегментах торгівлі цінними паперами. Наступним ударом по позиціях Бомбейської біржі стало введення торгівлі деривативами на Національній біржі в 2000 році, незважаючи на опір цьому рішенню з боку старої біржі. В результаті цього обсяг торгів на Національній біржі різко збільшився, а найстаріша біржа в Азії поступилася своїм лідерством. Влада Індії уважно стежить за фінансовою ситуацією в еміраті Дубай (ОАЕ) і вивчає можливі наслідки боргових проблем емірату для їх економіки. Криза в Дубаї може спровокувати масове повернення на батьківщину індійських трудових мігрантів, які складають більше 40% населення ОАЕ, передає індійський телеканал IBN. ОАЕ - другий по значущості експортний напрям для Індії, причому основну частину складає експорт робочої сили. За даними індійського уряду, громадяни країни, що працюють в еміратах, переводять на батьківщину щорічно більше 10 млрд дол. Фондовий ринок Індії втратив в останній торговий день 27 листопада 2009 року, 1,3% на тлі боргових проблем Дубая, які викликали побоювання нової втечі інвесторів з ринків, що розвиваються. Індійська рупія та урядові облігації також подешевшали. Дубайськая державна інвесткомпанія Dubai World із зобов'язаннями на 59 млрд дол. звернулася до кредиторів з проханням реструктурувати графік боргових виплат, чим викликала хвилю побоювань з приводу можливого дефолта емірату. Дубайські компанії займали десятки мільярдів доларів в роки будівельного буму, проте світова фінансова криза привела до різкого падіння цін на нерухомість в еміраті. Загальний борг Дубая складає 80 млрд. дол. Відзначимо, що ця новина шокувала ринки, що поступово опам'ятовувалися після краху ринку житла в США та фінансової кризи, що загрожувала минулого року повністю паралізувати глобальну фінансову систему. Експерти відзначають, що якщо кредитори відмовлять Дубаю у відстроченні виплат по короткострокових боргових зобов'язаннях до травня 2010 р., уряд емірату буде вимушений почати екстрений розпродаж нерухомості по всьому світу. При цьому можуть сильно постраждати й крупні будівельні компанії. Вже зараз вони побоюються, що можуть не отримати гроші за грандіозні будівельні проекти Дубая, включаючи будівництво найвищої в світі будівлі. 2. Охарактеризувати один із фондових індексів, який котирується на фондовому ринку країни та описати метод його обчислення Sensex, був створений в 1986 році. Базовий період Sensex є 1978-79 і базова величина в 100 індексних пунктів. Про це свідчить запис 1978-79 = 100. Розрахунок Sensex включає поділ у вільному обігу ринкову капіталізацію 30 компаній в індексі номер, званий індекс дільників. Дільник є єдиною сполучною ланкою з початковим значенням базисного періоду Sensex. Воно веде Індекс порівнянних з часом і коректування по всім коригування індексу, що випливають з корпоративних заходів, заміна скриптів і т.д. Sensex сьогодні широко висвітлювався у вітчизняних та міжнародних ринках через пресу, а також електронних ЗМІ. З міцним фондом, покладеним на підставах методології «вільного плавання», допоміжне обладнання бази Чуттєвий Індекс сформований з 30 акцій, які представляють 12 головних секторів економіки і товарів. Почуття ринку і факти безпосередньо виявляються на прибутках і втратах, на які допоміжне обладнання бази Чуттєвий індекс натрапило. Число компаній допоміжного обладнання бази підвищується на регулярній підставі, оскільки найбільші назви кожної промисловості хочуть бути пов'язаними з її славою. Індекс допоміжного обладнання бази включає в себе ще з 21 індексу крім допоміжного обладнання бази Sensex, включно 12 інших секторальних індексів. Допоміжне обладнання бази чутливий індекс готує сушу і платформу для прозорої торгівлі в акції, боргових інструментах і похідних і курсах акцій допоміжного обладнання бази, рефлексивно з прибутку, яка зроблена через те ж саме. Зрештою, ці сектори залучають участь більше ніж 4 700 перерахованих компаній. Допоміжне обладнання бази за ці роки отримало присутність вази і загальнонаціональну популярність, оскільки це охоплює під її областю більше ніж 359 міст та міста Індії. Влада допоміжного обладнання бази відновлюють і змінюють допоміжне обладнання бази на регулярних інтервалах, щоб гарантувати, що компанії допоміжного обладнання бази отримують кращу виставу на міжнародному фронті. У результаті цього, цінності всіх Індексів у допоміжному обладнанні бази Sensex оновлення згідно реального часу протягом годин ринку. Sensex – індекс акцій на Мумбайській фондовій біржі з початку 2007 р. збільшився на 46% і протягом жовтня 2007 р. – січня 2008 р. багаторазово перевищував рекордну позначку у 20000 під впливом потужного припливу портфельних інвестицій, пов’язаного з високими показниками індійського корпоративного сектору. Зі зміною напрямку інвестиційних потоків у 2008 р. Sensex впав до рівня 9000 у грудні 2008 р., що кореспондується з падінням індексів інших світових фондових ринків під впливом фінансової кризи. Проте, як і прогнозували фахівці, в подальшому напрямок потоку капіталів знов змінився на користь індійського фондового ринку. Але ж у січні 2009 р. індійський фондовий ринок знаходився під впливом скандалу з однією з найкрупніших індійських аутсорсінгових компаній Satiam. Реальне пожвавлення на Бомбейській фондовій біржі стало відчуватися лише у березні 2009 р., коли Sensex знов перевищив позначку 10000. Це, безумовно, було пов’язане з прийняттям нового тимчасового бюджету Індії та деяким підвищенням ділової активності в США і в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Потужним поштовхом для індійського фондового ринку стали парламентські вибори, що відбулися в квітні-травні 2009 р. Сподівання на економічні реформи після неочікувано впевненої перемоги Індійського національного конгресу (і) призвело до справжнього фондового буму. Протягом першого тижня після виборів Sensex піднявся на 17,3%, а індекс Національної фондової біржі Nifty збільшився на 17,7%. Це – найкращі показники з 1992 р. Станом на 24.06.2009 р., Sensex продовжував зростати і знаходився на позначці 14427 Графік BSE Sensex. Значення індексу 17022,33 на 4 червня 2010 року 14:33 Задача Німецька компанія розглядає можливість прийняти участь в тендерних торгах в Англії на отримання контракту вартістю 1000000 P фунтів стерлінгів через 1 n років з моменту подачі заявки. У випадку отримання контракту P фунтів стерлінгів будуть конвертовані у євро для фінансування здійснення проекту. Компанія може хеджувати валютний ризик за допомогою: 1) депозитно-кредитних операцій; 2) форвардного контракту; 3) опціону. Курс GBP/ EUR spot 1,4790 – 1,4810 Процентні ставки на термін 1 рік: за GBP – 5,62 – 5,87 % річних; за EUR – 6,51 – 6,62 % річних. Вартість put-опціону на n років (євро за1 фунт): Ціна поставки Премія 1,3000 150 1,4000 500 1,5000 850 Необхідно визначити очікувані фінансові результати за кожним з варіантів при отриманні та неотриманні контракту, якщо курс фунта стерлінгів до євро на цей момент складе: а) GBP/ EUR=1,5260 – 1,5280; б) GBP/ EUR=1,3000 – 1,3200. № варіанту Вартість контракту (Р GBP) Тривалість (n років) 1 1 000 000 1,00 Метод хеджування GBP/ EUR=1,5260 – 1,5280 GBP/ EUR=1,3000 – 1,3200 контракт отримано контракт не отримано контракт отримано контракт не отримано 1. Депозитні операції -40059 167941 2. Форвардний контракт 1526000 - 1300000 - 3. Опціон 150 1511000 -15000 1280500 -15000 4. Опціон 500 1491000 -50000 1250000 30000 5. Опціон 850 1441000 -85000 1215000 95000 Рішення. Ставка при позиції GBP дорівнює 5,87 % річних. Сума в GBP, яку необхідно позначити: GBP При конвертації за курсом spot у момент подачі заявки сума куплених євро буде така: 944555*1,4790=1396997 EUR Ставка за депозитом у євро становить 6,51 % річних. Через 1 рік сума в євро (нарощена) складе: F=P*(1+n*r) EUR, що буде відповідати курсу GBP/EUR на момент отримання контракту. Форвардна маржа FM=1,4790-1,4879=-0,0089=-89пунктів Вартість усього варіанту придбання євро: Якщо конкурс не буде виграний при майбутньому курсі spot 1,5260 – 1,5280 для повернення позичених GBP з процентами буде потрібна сума: 1000000*1,5280=1528000 EUR Збитки від операції складуть 1528000-1487941=40059 EUR Збитковість операції: річних При майбутньому курсі Spot 1,3000 – 1,3200 у випадку невдачі на кокнкурсі: 1000000*1,3200=1320000 EUR Прибуток від операції складе: 1487941-1320000=167941 EUR Дохідність операції: річних У випадку виграшу конкурсу при курсі Spot 1,5260 – 1,5280 сума конвертована у євро складе: 1000000*1,5260=1526000 EUR При курсі 1,3000 – 1,3200: 1000000*1,3000=1300000 EUR У випадку невдачі на конкурсі компанія нічого не втратить. При виграші конкурсу і поточному курсі 1,5260 – 1,5280 у випадку реалізації опціонів за кожний фунт стерлінгів буде отримана наступна сума у EUR із врахуванням премії: По опціону з ціною поставки 1,3000: 1,3000-0,0150=1,2850 EUR; По опціону з ціною поставки 1,4000: 1,4000-0,0500=1,3500 EUR; По опціону з ціною поставки 1,5000: 1,5000-0,0850=1,4150 EUR. Таким чином, у цьому випадку доцільно відмовитись від реалізації опціонів і обміняти отримані фунти за поточним курсом купівлі 1,5260. При цьому сума, конвертована у євро складе: У випадку купівлі опціону з ціною поставки 1,3000: 1000000*(1,5260-0,0150)=1511000 EUR. У випадку купівлі опціону з ціною поставки 1,4000: 1000000*(1,5260-0,0350)=1491000 EUR. У випадку купівлі опціону з ціною поставки 1,5000: 1000000*(1,5260-0,0850)=1441000 EUR. Якщо при виграші конкурсу поточний курс буде дорівнювати 1,3000 – 1,3200, при реалізації опціонів за кожен фунт стерлінгів будуть отримані результати приведені вище. При відмові від реалізації опціонів за кожен фунт стерлінгів буде отримано: по опціону 1,3000: 1,3000-0,0150=1,2850 EUR. по опціону 1,4000: 1,3000-0,0500=1,2500 EUR. по опціону 1,5000: 1,3000-0,0850=1,2150 EUR. Таким чином у такому випадку опціони повинні бути реалізовані 1000000*1,2850=1280500 EUR 1000000*1,2500=1250000 EUR 1000000*1,2150=1215000 EUR У випадку невдачі на конкурсі при курсі ,5260 – 1,5280 опціони не реалізуються оскільки ціна купівлі фунти стерлінгів буде вищою ціни їх поставки з врахуванням премії. Збитки у цьому випадку будуть дорівнювати премі і складуть: по опціону 1,3000: 1000000*0,0150=15000 EUR. по опціону 1,4000: 1000000*0,0500=50000 EUR. по опціону 1,5000: 1000000*0,0850=85000 EUR. При невдачі на конкурсі і курсі 1,3000 – 1,3200 опціон з ціною поставки 1,3000 не буде реалізованим, оскільки в цьому випадку доведеться купити GBP за курсом їх продажу 1,3200 і поставити за ціною 1,2850 (із врахуванням виплаченої премії). Збиток буде рівний виплаченій премії 1000000*0,0150=15000 EUR. Реалізація інших типів опціонів принесе прибуток рівний: По опціону 1,4000: 1000000*(1,4000-1,3200-0,0500)=30000 EUR По опціону 1,5000: 1000000*(1,5000-1,3200-0,0850)=95000 EUR

Контрольна робота Міжнародний ринок капіталів

2015

Коментарі

Ви не можете залишити коментар. Для цього, будь ласка, або зареєструйтесь.

Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!

поділитись