Суторміна В. М. Фінанси зарубіжних корпорацій Підручник. — К.: КНЕУ, 2004. — 566 с.Тв.обкл. Гриф надано Міністерством освіти і науки України Лист № 14/18.2-1272 від 16.07.03. Ціна: 49,45 грн. ISBN 966–574–600–6 У підручнику висвітлено основні теоретичні та практичні проблеми фінансів корпорацій у країнах з розвиненою ринковою економікою, проаналізовано трансформацію теоретичних абстракцій у схеми та моделі управління фінансами. Розглядається коло питань, що стосуються управління корпорацією і прийняття фінансових рішень: складання фінансової звітності та її аналіз, фінансове планування і контроль, оцінка капіталу, визначення ціни капіталу та його структури, дивідендів, бюджетування капітальних вкладень та ін. Викладення теоретичних проблем супроводжується прикладами та аналізом ситуацій. Приділено увагу проблемам функціонування фінансового ринку як економічної основи розвитку корпорацій. Підкреслено значення правових проблем фінансових відносин, розкрито зміст корпорацій як суб’єкта права. Для студентів економічних спеціальностей, аспірантів, викладачів, а також усіх, хто цікавиться питаннями організації корпоративних фінансів. ЗМІСТ ВСТУП 8 РОЗДІЛ 1. СУТНІСТЬ, ФУНКЦІЇ ТА УПРАВЛІННЯ ФІНАНСАМИ ЗАРУБІЖНИХ КОРПОРАЦІЙ 12 1.1. ПРЕДМЕТ ДИСЦИПЛІНИ «ФІНАНСИ ЗАРУБІЖНИХ КОРПОРАЦІЙ» 12 1.2. ФУНКЦІЇ ФІНАНСІВ КОРПОРАЦІЇ 20 1.3. ФІНАНСОВЕ НАВКОЛИШНЄ СЕРЕДОВИЩЕ 26 1.4. УПРАВЛІННЯ ФІНАНСАМИ КОРПОРАЦІЇ 28 1.5. ОБОРОТ КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЇ 36 1.6. РУХ ФОНДІВ КОРПОРАЦІЇ 40 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 41 РОЗДІЛ 2. КОРПОРАЦІЯ ЯК СУБ’ЄКТ ПРАВА 43 2.1. РОЗВИТОК ЗАКОНОДАВСТВА ПРО КОРПОРАЦІЇ 43 2.2. ОСНОВНІ ОЗНАКИ АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА, ВИЗНАЧЕНІ В ЗАКОНАХ 49 2.3. ВИДИ КОРПОРАЦІЙ, ПОРЯДОК ЇХ УТВОРЕННЯ І РЕЄСТРАЦІЇ. ГРУ- ПИ ПІДПРИЄМСТВ 52 2.4. ГРУПИ ПІДПРИЄМСТВ У ОФШОРНИХ ЗОНАХ 57 2.5. УПРАВЛІННЯ КОРПОРАЦІЄЮ. ПРАВА Й ОБОВ’ЯЗКИ ПОСАДОВИХ ОСІБ 60 2.6. ЗАХИСТ ПРАВ АКЦІОНЕРІВ І КРЕДИТОРІВ 65 2.7. ГОСПОДАРСЬКІ УГОДИ КОРПОРАЦІЙ 68 2.8. ЗАКОНОДАВСТВО ПРО НЕПЛАТОСПРОМОЖНІСТЬ І БАНКРУТСТВО 72 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 78 ДОДАТКИ ДО РОЗДІЛУ 2 80 РОЗДІЛ 3. ФІНАНСОВА ЗВІТНІСТЬ І МЕТОДИ ЇЇ АНАЛІЗУ 87 3.1. ФОРМИ ФІНАНСОВОЇ ЗВІТНОСТІ 87 3.2. БАЛАНС КОРПОРАЦІЇ 89 3.3. ЗВІТ ПРО ПРИБУТОК КОРПОРАЦІЇ 97 3.4. ЗВІТ ПРО РУХ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ КОРПОРАЦІЇ 99 3.5. КОНСОЛІДОВАНИЙ ЗВІТ ПРО ЗМІНУ У ВЛАСНОМУ КАПІТАЛІ 103 3.6. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ ЗВІТНОСТІ КОРПОРАЦІЇ 105 3.7. АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ ЗВІТНОСТІ МЕТОДОМ КОЕФІЦІЄНТІВ 108 3.8. СИСТЕМНІ МЕТОДИ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОЇ ЗВІТНОСТІ 116 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 119 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ І СИТУАЦІЇ 120 РОЗДІЛ 4. ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ ТА КОНТРОЛЬ 126 4.1. ФІНАНСОВА СТРАТЕГІЯ КОРПОРАЦІЇ 126 4.2. ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ РОЗВИТКУ КОРПОРАЦІЇ 132 4.3. МЕТОДИ ФІНАНСОВОГО ПЛАНУВАННЯ 140 4.4. ПЛАНУВАННЯ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ 156 4.5. ФІНАНСОВИЙ ПЛАН 162 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 165 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 166 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ І СИТУАЦІЇ 166 РОЗДІЛ 5. ОЦІНЮВАННЯ КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЇ 168 5.1. ВАРТІСТЬ ГРОШЕЙ У ЧАСІ 168 5.2. ОЦІНКА КОРПОРАТИВНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ 178 5.3. ОЦІНЮВАННЯ АКЦІЙ 180 5.4. ОЦІНКА ОБЛІГАЦІЙ 188 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 197 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 199 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ 201 ДОДАТОК ДО РОЗДІЛУ 5 203 РОЗДІЛ 6. ЦІНА КАПІТАЛУ І РИЗИК 206 6.1. ТЕОРІЯ РИЗИКУ ІНВЕСТИЦІЙ Г. МАРКОВІЦА 206 6.2. ТЕОРІЯ У. ШАРПА 215 6.3. ТЕОРІЯ АРБІТРАЖНОГО ЦІНОУТВОРЕННЯ С. РОССА 220 6.4. ГРАФІЧНИЙ АНАЛІЗ ЦІНИ КАПІТАЛУ І РИЗИКУ 223 6.5. ОЦІНЮВАННЯ РЕЗУЛЬТАТІВ ВИКОРИСТАННЯ ПОРТФЕЛЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ 230 6.6. ЦІНОУТВОРЕННЯ НА РИНКУ КАПІТАЛІВ 234 6.7. ТИМЧАСОВА СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНИХ СТАВОК 241 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 244 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 245 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ І СИТУАЦІЇ 247 РОЗДІЛ 7. СТРУКТУРА КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЇ 251 7.1. ТЕОРІЇ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЇ Ф. МОДІЛЬЯНІ ТА М. МІЛЛЕРА 251 7.2. АЛЬТЕРНАТИВНІ ТЕОРІЇ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ 259 7.3. СТРУКТУРА КАПІТАЛУ І РИЗИК 264 7.4. ВИМІРЮВАННЯ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ 277 7.5. ОПТИМАЛЬНА СТРУКТУРА КАПІТАЛУ 283 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 288 РОЗДІЛ 8. ДИВІДЕНДИ І ДИВІДЕНДНА ПОЛІТИКА 290 8.1. ТЕОРІЇ ДИВІДЕНДНОЇ ПОЛІТИКИ 290 8.2. ЧИННИКИ ДИВІДЕНДНОЇ ПОЛІТИКИ 296 8.3. ПРИЙНЯТТЯ РІШЕНЬ ЩОДО ПРОВЕДЕННЯ ДИВІДЕНДНОЇ ПОЛІ- ТИКИ 302 8.4. ФОРМИ ДИВІДЕНДНИХ ВИПЛАТ 304 8.5. ОЦІНКА ДИВІДЕНДНОЇ ПОЛІТИКИ ТА ЇЇ РЕЗУЛЬТАТІВ МЕТОДОМ КОЕФІЦІЄНТІВ 314 8.6. РОЗПОДІЛ ПРИБУТКУ В КОРПОРАЦІЯХ США І ДИВІДЕНДНА ПО- ЛІТИКА 320 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 325 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 326 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ І СИТУАЦІЮ 326 РОЗДІЛ 9. БЮДЖЕТУВАННЯ КАПІТАЛЬНИХ ВКЛАДЕНЬ 329 9.1. ПЛАНУВАННЯ І ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ 329 9.2. ОЦІНЮВАННЯ ПРОЕКТНОГО РИЗИКУ 337 9.3. ЕКОНОМІЧНА ОЦІНКА ПРОЕКТУ 345 9.4. РАНЖИРУВАННЯ ПРОЕКТІВ НА ОСНОВІ ЕКОНОМІЧНИХ МЕТОДІВ ОЦІНКИ 355 9.5. ЗНАЧЕННЯ КАПІТАЛЬНИХ ВКЛАДЕНЬ ДЛЯ ЕКОНОМІЧНОГО ЗРОС- ТАННЯ 361 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 365 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 366 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ 367 РОЗДІЛ 10. УПРАВЛІННЯ ОБОРОТНИМ (ПРАЦЮЮЧИМ) КАПІТАЛОМ 369 10.1. СУТНІСТЬ ОБОРОТНОГО (ПРАЦЮЮЧОГО) КАПІТАЛУ 369 10.2. УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ КОШТАМИ І ПОРТФЕЛЕМ ЦІННИХ ПАПЕРІВ 372 10.3. МОДЕЛІ УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ КОШТАМИ 379 10.4. УПРАВЛІННЯ ДЕБІТОРСЬКОЮ ЗАБОРГОВАНІСТЮ 384 10.5. УПРАВЛІННЯ ТОВАРНО-МАТЕРІАЛЬНИМИ ЗАПАСАМИ 388 10.6. ОЦІНКА ПОЛІТИКИ КОРПОРАЦІЙ З ФОРМУВАННЯ І ВИКОРИСТАННЯ ОБОРОТНОГО КАПІТАЛУ 393 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 401 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 402 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ 402 РОЗДІЛ 11. ДЖЕРЕЛА КОРОТКОСТРОКОВОГО ФІНАНСУВАННЯ ПОТОЧНИХ АКТИВІВ 404 11.1. СУТНІСТЬ І ВИДИ ДЖЕРЕЛ КОРОТКОСТРОКОВОГО ФІНАНСУ- ВАННЯ 404 11.2. ТОРГОВЕЛЬНИЙ (КОМЕРЦІЙНИЙ) КРЕДИТ 407 11.3. БАНКІВСЬКИЙ КРЕДИТ 410 11.4. ФАКТОРИНГ 419 11.5. ЕМІСІЯ КОМЕРЦІЙНИХ ПАПЕРІВ 421 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 425 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 426 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ 426 РОЗДІЛ 12. КОРПОРАЦІЇ НА РИНКУ КАПІТАЛІВ 429 12.1. ФІНАНСОВИЙ РИНОК ЯК ОСНОВА ЕКОНОМІЧНОГО РОЗВИТКУ КОРПОРАЦІЙ 429 12.2. ЗАОЩАДЖЕННЯ ТА ІНВЕСТИЦІЇ 435 12.3. РЕГУЛЮВАННЯ РИНКУ КАПІТАЛІВ 440 12.4. МІЖНАРОДНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСОВОГО РИНКУ 448 12.5. БІРЖОВИЙ РИНОК АКЦІЙ 452 12.6. ФОНДОВІ БІРЖІ — ОРГАНІЗАТОРИ ВТОРИННОГО РИНКУ АКЦІЙ 459 12.7. БІРЖОВИЙ РИНОК ОБЛІГАЦІЙ 466 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 469 РОЗДІЛ 13. ЕМІСІЯ І РОЗМІЩЕННЯ КОРПОРАТИВНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ 471 13.1. ПЕРВИННІ ЕМІСІЇ ДОВГОСТРОКОВИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ КОРПОРАЦІЙ У США 471 13.2. МЕТОДИ РОЗМІЩЕННЯ КОРПОРАТИВНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ 473 13.3. ОСОБЛИВОСТІ ПЕРВИННИХ ЕМІСІЙ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ЇХ РОЗ- МІЩЕННЯ В США 476 13.4. ОСОБЛИВОСТІ ПЕРВИННИХ ЕМІСІЙ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ЇХ РОЗМІЩЕННЯ У ВЕЛИКОБРИТАНІЇ 481 13.5. КОРПОРАЦІЇ НА ПОЗАБІРЖОВОМУ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ 488 13.6. ЕМІСІЯ СКРІПІВ І РАЙТІВ 491 13.7. ЕМІСІЇ ЦІННИХ ПАПЕРІВ, ПОВ’ЯЗАНІ ЗІ ЗЛИТТЯМ І ПОГЛИНАННЯМ КОРПОРАЦІЙ 495 13.8. ВИПУСК АКЦІЙ, ПОВ’ЯЗАНИХ ІЗ ПРИВАТИЗАЦІЄЮ 503 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 506 ЗАПАМ’ЯТАЙТЕ ФОРМУЛИ 507 РОЗВ’ЯЖІТЬ ЗАДАЧІ 508 РОЗДІЛ 14. СУЧАСНІ ТЕОРІЇ РИНКУ КАПІТАЛІВ 509 14.1. ОСНОВНІ ЕТАПИ РОЗВИТКУ СУЧАСНИХ ТЕОРІЙ РИНКУ КАПІ- ТАЛІВ 509 14.2. ВИНИКНЕННЯ І РОЗВИТОК ГІПОТЕЗИ ЕФЕКТИВНОГО РИНКУ 511 14.3. ЗНАЧЕННЯ ГІПОТЕЗИ ЕФЕКТИВНОГО РИНКУ ДЛЯ ВИЗНАЧЕННЯ ФІНАНСОВОЇ ПОЛІТИКИ КОРПОРАЦІЙ 523 14.4. РОЗВИТОК ТЕОРІЇ ХАОСУ І НЕВИЗНАЧЕНОСТІ НА РИНКУ КАПІ- ТАЛУ 527 ПИТАННЯ ДЛЯ САМОПЕРЕВІРКИ ЗНАНЬ 540 ДОДАТОК ДО РОЗДІЛУ 14 541 ЛІТЕРАТУРА 543 ПРЕДМЕТНИЙ ПОКАЖЧИК 548 ІМЕННИЙ ПОКАЖЧИК 552 ПЕРЕЛІК РИСУНКІВ 554 ПЕРЕЛІК ТАБЛИЦЬ 556 ДОДАТОК 559