Подякувати Студентському архіву довільною сумою
Admin
26.02.2023 12:38
Дякуємо, що користуєтесь нашим архівом!
Аналіз та оцінка фінансового стану підприємства в умовах зовнішньоекономічної діяльності підприємства
Інформація про навчальний заклад
ВУЗ:
Національний університет Львівська політехніка
Інститут:
Не вказано
Факультет:
Не вказано
Кафедра:
Кафедра менеджменту і міжнародного підприємництва
Інформація про роботу
Рік:
2009
Тип роботи:
Завдання
Предмет:
Менеджмент
Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):
Міністерство освіти та науки України
НУ «Львівська політехніка»
Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту
Кафедра менеджменту і міжнародного підприємництва
Завдання №3
на тему: «Аналіз та оцінка фінансового стану підприємства в умовах зовнішньоекономічної діяльності підприємства»
ЛЬВІВ 2009
“Аналіз та оцінка фінансового стану підприємства в умовах зовнішньоекономічної діяльності підприємства”
1. Мета: здійснення аналізування фінансового стану підприємства та оцінювання шляхів його покращання в умовах здійснення зовнішньоекономічної діяльності.
2. Завдання:
аналізування джерел власних та позичених коштів;
аналізування структури кредиторської заборгованості;
аналізування структури активів підприємства;
аналізування ОЗ та інших позаоборотних активів;
аналізування власних оборотних засобів;
аналізування структури оборотних засобів;
аналізування прибутковості підприємства;
аналізування використання прибутку;
аналізування показників ринкової вартості акцій.
Джерела інформації: баланс, форми бухгалтерської звітності, додатки 4,5,6,7.
3. Методика аналізу
Аналізування проводиться на основі розрахунків фінансових показників діяльності підприємства в умовах здійснення зовнішньоекономічної діяльності та здійснення їх порівняльної характеристики.
4. Порядок ведення розрахунку:
4.1. Аналізування джерел власних та позичених коштів
В процесі даного аналізування виявляється одна з важливих характеристик фінансового стану підприємства - його фінансова незалежність від зовнішніх джерел. Її аналізування дозволяє оцінити інвестиційний ризик, пов’язаний зі структурою формування інвестиційних ресурсів, виявити оптимальність джерел фінансування інвестиційної діяльності.
З цією метою обчислюється Коефіцієнт фінансової незалежності "автономії" (Кавт) як відношення загальної суми власних коштів до підсумку балансу:
Кавт = Загальна сума власних коштів / підсумок балансу
На початок звітного року: Кавт = 229440,8 / 1282768,6 = 0,179;
На кінець звітного року: Кавт = 440692,7 / 1639425,1 = 0,269.
Практикою встановлено, що загальна сума заборгованості не повинна перевищувати суму власних джерел фінансування, тобто критичне значення Кавт = 0,5. Чим більше значення коефіцієнту, тим кращий фінансовий стан підприємства (менша залежність від зовнішніх джерел).
Практикою аналізу в зарубіжних країнах часто визначають Коефіцієнт мультиплікації власного капіталу (Кмульт.), котрий визначається як величина обернена до попереднього показника:
Кмульт = Підсумок балансу / Загальна сума власних коштів
На початок року: Кмульт = 1282768,6 / 229440,8 = 5,591;
На кінець року: Кмульт = 1639425,1 / 440692,7 = 3,720.
Для визначення фінансової стійкості вираховують Коефіцієнт фінансової стабільності (Кфс), який характеризує співвідношення власних та позикових коштів:
Кфс = Власний капітал / Позичений капітал
На початок року: Кфс = (29440,8+539,2+0,0) / (199149,5+853639,1) = 0,218;
На кінець року: Кфс = (440692,7+1051,8+0,0) / (238227,4+959453,2) = 0,369.
Перевищення власних коштів над позиковими вказує на те, що підприємство має достатній рівень фінансової стійкості і відносно незалежне від зовнішніх фінансових джерел. Нормативне значення Кфс повинно бути більшим 1. Якщо Кфс менше 1, то потрібно з'ясувати причини зменшення фінансової стабільності (падіння виручки, зменшення прибутку, необґрунтоване збільшення матеріальних запасів тощо).
Важливе значення у процесі аналізу джерел власних коштів має Показник фінансового лівериджу (Фл), який характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань і визначається як відношення довгострокових зобов'язань до джерел власних коштів:
Фл = Довгострокові зобов’язання / Власний капітал
На початок року: Фл = 199 149,5 / (229440,8+539,2+0,0) = 0,866;
На кінець року: Фл = 238227,4 / (440692,7+1051,8+0,0) = 0,539.
Зростання значення Фл свідчить про зростання фінансового ризику, тобто можливість втрати платоспроможності. У такому разі більш детально аналізуються показники другого розділу пасиву балансу. (Для звітності з 1.01.2000 р. слід детальніше розглядати третій розділ пасиву балансу).
Крім того значний методологічний інтерес представляють наступні наведені нижче показники. Коефіцієнт загальної заборгованості (Кзз), котрий розраховується як співвідношення позичених коштів до загальної вартості активів:
Кзз = (Загальна вартість активів – Власний капітал) / Загальна вартість активів
На початок року: Кзз = (1282768,6 – 229440,8 – 539,2 – 0,0) / 1282768,6 = 0,821;
На кінець року: Кзз = (1639425,1 – 440692,7 – 1051,8 – 0,0) / 1639425,1 = 0,731.
Зростання даного показника слід вважати негативною тенденцією, котра вимагатиме подальшого поглибленого вивчення.
Для визначення позиції довготермінової заборгованості підприємств визначають Коефіцієнт довготермінової заборгованості (Кдз), котрий визначають як співвідношення довготермінової заборгованості до суми власного капіталу та довоготермінової заборгованості:
Кдз = Довготерм. заборгованість / (Довготерм. заборгованість + Власний капітал)
На початок року: Кдз = 199149,5 / (199149,5+229440,8+539,2+0,0) = 0,464;
На кінець року: Кдз = 238227,4 / (238227,4+440692,7+1051,8+0,0) = 0,350.
Бажане значення даного коефіцієнту є меншим 0,5.
Ще одним аспектом аналізу джерел власних та позичених коштів є визначення Коефіцієнту покриття відсоткових платежів (Кпвп), котрий розраховується як співвідношення доходів до виплати податків та процентів до суми виплат за процентами:
Кпвп = Дохід до виплати відсотків та податків / Сума процентних виплат
На початок року: Кпвп = 47109,5 / 18979,8 = 2,482;
На кінець року: Кпвп = 24738,0 / 18180,9 = 1,361.
Нормативне значення цього коефіцієнта визначається, виходячи із специфіки галузі підприємства та типу позичених коштів, що використовуються на підприємстві.
Крім того доцільно визначити Коефіцієнт покриття готівковими ресурсами процентних платежів (Кпгр), котрий слід визначати як співвідношення доходу до виплати податків та процентів і суми амортизаційних відрахувань до суми процентів по кредитах:
Кпгр =(Дохід до виплати % та податків + Амортизація)/Сума процентних виплат
На початок року: Кпгр = (47109,5+33972,9) / 18979,8 = 4,272;
На кінець року: Кпгр = (24738,0+31212,7) / 18180,9 = 3,077.
Для вирішення питання щодо забезпечення підприємства власними коштами розраховується Коефіцієнт забезпечення власними коштами (Кзк). Цей коефіцієнт розраховується як відношення різниці між обсягами джерел власних та прирівняних до них коштів (за вирахуванням статей: "Розрахунки з учасниками", "Резерви наступних витрат і платежів", "Доходи майбутніх періодів", "Реструктуризований борг") і фактичною вартістю основних засобів та інших позаоборотних активів до фактичної вартості наявних у підприємства оборотних коштів:
Кзвк = Власний капітал / Загальний капітал
На початок року: Кзвк = (199149,5 – 29761,8 – 7075,5) / (1133,4+9934,5) = 14,665;
На кінець року: Кзвк = (238227,4 – 30009,8 – 27486,2) / (168833,3+9934,5) = 1,011.
За твердженням офіційних методик значення Кзк повинно бути більше 0,1, проте скоріш за все норматив залежатиме від конкретної галузі.
Висновки: Провівши розрахунки базових показників та проаналізувавши джерела власних та позичених коштів можна зробити висновки, що дане підприємство є дуже залежне від зовнішніх джерел проте на кінець періоду дана залежність дещо зменшується. Фінансовий стан підприємства можна характеризувати як нестійкий. Проте під кінець періоду показник фінансової стійкості дещо підвищується (до 0,369). Причинами цього є збільшення виручки від реалізації на кінець періоду, але одночасне зменшення чистого прибутку за рахунок значного збільшення собівартості продукції. Показник фінансового лівериджу під кінець аналізованого періоду значно зменшився, що свідчить про зниження залежності підприємства від довгострокових зобов’язань, а також про зменшення фінансового ризику. Забезпеченість підприємства власними коштами є достатньо високою.
4.2. Аналіз структури кредиторської заборгованості
Аналізуванню підлягають дані 4 розділу пасиву балансу “Поточні зобов’язання” (р500-610). При цьому визначається частка окремих статей розділу в загальній сумі кредиторської заборгованості, їх відхилення на кінець року порівняно з початком (таблиця 1). Особливу увагу необхідно звернути на наявність простроченої заборгованості перед бюджетом, позабюджетними фондами, по страхуванню, по оплаті праці та перед іншими кредиторами (за тепло, електроенергію, газ, воду).
Таблиця 1
Структура поточної кредиторської заборгованості
№ з/п
Показник
Ф1, код рядка
На початок року
На кінець року
Відхилення
Сума, тис грн.
% до суми заборгованості
Сума, тис. грн.
% до суми заборгованості
Сума, тис. грн.
+ - % до початку року
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
Короткостр. кредити банків
500
79395,3
7.54
118506,0
9.89
39110,7
+49,26
2
Короткостр. позичкові кошти
530
227340,3
21,59
146382.1
12,22
-80958,2
-35,61
2а
Поточна заборгованість
510
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2б
Векселі видані
520
413829.4
39,31
577629.3
48,23
163799,9
+39,58
2в
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги
530
227340.3
21,59
146382.1
12,22
-80958,2
-35,61
3
Короткостр. кредити та позики, не погашені в строк
620
853639.1
81,08
959453.2
80,11
105814,1
12,40
4
Розрахунки з кредиторами
620
853639,1
81,08
959453,2
80,11
105814,1
12,40
За товари, роботи, послуги, строк оплати яких не настав
530
227340,3
21,59
146382,1
12,22
-80958,2
-35,61
За товари, роботи, послуги, не сплачені в строк
За векселями виданими
520
413829,4
39,31
577629,3
48,23
163799,9
+39,58
За авансами одержаними
540
13506.5
1,28
10970.4
0,92
-2536,1
-18,78
З бюджетом
550
1927.4
0,18
2269.0
0,19
341,6
+17,72
За позабюджетними платежами
560
1523.6
0,14
2213.0
0,18
689,4
+45,25
За страхування
570
1492.4
0,14
1675.4
0,14
183
+12,26
За оплату праці
580
2981.7
0,28
3673.4
0,31
691,7
+23,20
З дочірніми підприємствами
590
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
З іншими кредиторами
610
0,0
0,0
96134.6
8,03
-
-
5
Позики для працівників
600
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Всього
При аналізуванні довгострокової кредиторської заборгованості звертається увага на цільове використання довгострокових кредитів банків та позикових коштів, які одержані протягом останніх трьох років.
Висновки: Сума короткострокових кредитів банків на кінець аналізованого періоду значно збільшується і становить 49,26% від суми заборгованості на початок року. Величина короткострокових позичкових коштів зменшується на 35,61%.Поточна заборгованість підприємства відсутня, проте на кінець періоду значно збільшується сума виданих векселів (на 39,51%). Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги та за одержаними авансами на кінець року дуже зменшується, що позитивно характеризує підприємство, оскільки це означає, що частину своїх зобов’язань перед кредиторами воно виконало. Заборгованість за розрахунками з бюджетом та оплату праці помірно збільшились.
4.3. Аналіз структури активів підприємства Аналізу підлягають I, II, III, IV, V розділи активу балансу. Активи підприємства та їх структура вивчаються як з точки зору їх участі в виробництві, так і з точки зору оцінки їх ліквідності. Безпосередньо з'ясовується участь у виробничому циклі основних фондів, нематеріальних активів, запасів і затрат, грошових коштів. При цьому уточнюються найбільш ліквідні активи підприємства: грошові кошти на рахунках, а також короткострокові цінні папери та найменш ліквідні активи - основні фонди, що знаходяться на балансі підприємства та інші позаоборотні активи.
Зміна структури активів підприємства в бік збільшення частки оборотних засобів може вказувати на:
формування більш мобільної структури активів, що сприяє прискоренню оборотності засобів підприємства;
відволікання частини поточних активів на кредитування споживачів товарів, робіт, послуг підприємства, дочірніх підприємств та інших дебіторів, що свідчить про фактичну іммобілізацію цієї частини оборотних засобів із виробничого циклу;
згортання виробничої бази;
викривлення результатів оцінки основних фондів внаслідок існуючого порядку їх бухгалтерського обліку та інше.
Для того, щоб зробити однозначні висновки про причини зміни даної пропорції в структурі активів, проводиться детальний аналіз розділів і окремих статей активу балансу.
Висновки: проаналізувавши структуру активів підприємства можна сказати наступне. Необоротні активи підприємства на кінець аналізованого періоду дещо збільшуються (з 494598.2 тис. грн. на початку року до 707384.2 тис. грн. на кінець), особливо у статті «незавершене будівництво», а також по статтях «Основні засоби» та «Інші фінансові інвестиції». Оборотні активи підприємства також значно збільшились: з 788000.0 тис. грн. на початку року до 931836.6 тис. грн. на кінець. Найбільше збільшення спостерігається у статтях «Запаси», «Незавершене виробництво» та «Готова продукція», а також збільшилась сума коштів на рахунках в іноземній валюті.
4.4. Аналізування основних засобів та інших позаоборотних активів
Враховуючи те, що питома вага ОЗ та позаоборотних активів може змінюватися внаслідок впливу зовнішніх факторів (наприклад порядок їх обліку, при якому корегування вартості ОФ в умовах інфляції здійснюється з запізненням в той час. Як ціни на сировину, матеріали, готову продукцію можуть збільшуватися досить швидко). Необхідно звернути увагу на зміну абсолютних показників форми Ф1 за звітний рік (р10-32), яка відтворює рух ОЗ (зміну норм амортизації та груп розподілу ОФ, вибуття та введення в експлуатацію нових).
Аналізується рух ОФ та амортизаційних відрахувань за попередній та поточний роки (Форма 11 – ОФ (річна), дані аналітичного бухгалтерського обліку за звітний період). Звертається увага на ОФ підприємства, які придбані, реалізовані, ліквідовані або здані в оренду протягом поточного року.
Таблиця 2
Аналізування довгострокової кредиторської заборгованості
№
з/п
Від кого отримані кредити та позики
200__
Отримано,
Тис. грн.
Використано
Напрямки використання
Сума, тис. грн.
1
2
3
4
5
Наявність довгострокових фінансових зобов’язань (р040, 045) вказує на інвестиційну спрямованість вкладів підприємства. Якщо в результаті аналізу фінансово-господарського стану підприємства буде визнане неплатоспроможним, додатково вивчається склад інвестиційних цінних паперів підприємства, дається оцінка їх ліквідності, ефективність відволікання коштів підприємства на дані внески. При аналізі І розділу активу балансу також звертається увага на тенденцію зміни таких його статей, як устаткування, незавершені капітальні внески (р030,020), майно в оренді, бо вказані активи не беруть участі у виробничому обороті і за певних умов збільшення їх частки може негативно вплинути на результативність фінансової і господарської діяльності підприємства.
Висновки: Величина основних засобів на кінець періоду значно збільшується з 462809.0 тис. грн. на початку року до 603315.7 тис. грн. на кінець року. Відповідно збільшується і величина зносу. Нематеріальні активи підприємства дещо зменшились: з 550,5 тис. грн. на початку періоду до 475,9 тис. грн. на кінець. Спостерігається велике збільшення незавершеного виробництва. Наявність довгострокових фінансових інвестицій, які під кінець періоду дуже зростають свідчить про інвестиційну спрямованість вкладів підприємства.
4.5. Аналізування власних оборотних засобів
Власні оборотні засоби - це робочий капітал (Рк). Робочий капітал (Рк) - різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями. Тобто, робочий капітал є тією частиною оборотних активів, яка фінансується за рахунок власних коштів та довгострокових зобов'язань. Наявність робочого капіталу свідчить про те, що підприємство не тільки здатне сплатити власні поточні борги, а й має фінансові ресурси для розширення діяльності та інвестування. Для визначення величини Рк слід від суми підсумків розділів II і III активу балансу відняти підсумок розділу III пасиву (для балансу дійсного з 1.01.2000 р. необхідно від оборотних активів та витрат майбутніх періодів ІІ та ІІІ розділів активу балансу відняти поточні зобов’язання IV розділ пасиву балансу). Тобто:
Рк = Поточні активи – Поточні зобов’язання
На початок року: Рк = 788000,0+170,4 – 853639,1 = - 65468,7;
На кінець року: Рк = 931836,6+204,3 – 959453,2 = - 27412,3.
Платоспроможність підприємства визначається передусім величиною і маневреністю його робочого капіталу. Як нестача робочого капіталу, так і його надлишок може бути негативною ознакою. Оптимальний розмір Рк залежить від сфери діяльності, обсягу реалізації, кон'юнктури ринку тощо. Якщо сума довгострокових кредитів перевищує робочий капітал (Рк < ряд.530, для балансу з 1.01.2000 р. 480), то це свідчить, що підприємство використовує частину довгострокових позик і кредитів на фінансування поточних операцій, тобто здійснює нецільове їх використання. При зменшенні Рк необхідно з'ясувати, за рахунок чого це відбулося і як це вплинуло на маневреність робочого капіталу.
Маневреність робочого капіталу (Мк) характеризує частку запасів у його загальній сумі, тобто визначається відношенням величини запасів до розміру робочого капіталу:
Мк = Запаси і затрати / Робочий капітал = З / Р
де З - запаси і затрати.
На початок року: Мк = (104372,5+0+40559,9+7981,8+0+170,4) / (-65468,7) = -2,338;
На кінець року: Мк = (137212,8+0+61173,9+17619,5+0+204,3) / (-27412,3) = -7,88.
Зростання товарних запасів, характерне в умовах інфляції, призводить до залучення довгострокових кредитів, що, в свою чергу, може вплинути, враховуючи високі кредитні ставки, на платоспроможність підприємства.
Важливе значення при аналізі власних оборотних засобів має Коефіцієнт структури робочого капіталу (Ксрк), який визначають як співвідношення робочого капіталу до загальної вартості активів:
Ксрк = Робочий капітал / Загальна вартість активів
На початок року: Ксрк = (-65468,7) / 1282768,6 = -0,051;
На кінець року: Ксрк = (-27412,3) / 1639425,1 = -0,016.
Норматив даного значення залежить від специфіки галузі.
Важливим показником платоспроможності підприємства є коефіцієнт покриття або коефіцієнт поточної ліквідності (Кп). Він визначається співвідношенням усіх поточних активів (за вирахуванням витрат майбутніх періодів) до короткострокових зобов'язань і характеризує достатність оборотних коштів підприємства для погашення своїх боргів протягом року:
Кп = Поточні активи / Поточні зобов’язання
На початок року: Кп = 788000,0 / 853639,1 = 0,923;
На кінець року: Кп = 931836,6 / 959453,2 = 0,971.
Кп показує скільки грошових одиниць оборотних коштів припадає на кожну грошову одиницю короткострокових зобов’язань. Критичне значення Кп =1. При Кп < 1 підприємство має неліквідний баланс. Значення Кп у межах 1-1,5 свідчить про те, що підприємство своєчасно ліквідує борги.
Крім того доцільним є визначення Коефіцієнту швидкої ліквідності (Кш), котрий слід визначати співвідношенням поточних активів за винятком запасів до поточних зобов’язань:
Кш = (Поточні активи – Запаси) / Поточні зобов’язання
На початок року: Кш = (788000,0 – (104372,5+0+40559,9+7981,8+0) / 853639,1 = 0,744;
На кінець року: Кш = (931836,6 – (137212,8+0+61173,9+17619,5+0) / 959453,2 = 0,746.
Даний коефіцієнт показує здатність підприємства розплачуватись за власними першочерговими зобов’язаннями за рахунок найбільш ліквідних активів підприємства, до складу яких входять грошові ресурси, дебіторська заборгованість та ліквідні цінні папери. Кш показує, скільки грошових одиниць ліквідних оборотних коштів припадає на кожну грошову одиницю короткострокових зобов’язань. Критичне значення Кш = 1. При Кш < 1 підприємство має неліквідний баланс. Значення Кп у межах 1-1,5 свідчить про те, що підприємство своєчасно ліквідує борги. Дане співвідношення є однією з найважливіших характеристик ліквідності підприємства, за що було прозване “кислотним тестом”.
Важливим показником ліквідності підприємства є Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал), який характеризує негайну готовність підприємства ліквідувати короткострокову заборгованість і визначається як відношення суми грошових коштів підприємства та короткотермінових фінансових вкладень до суми короткотермінових (поточних) зобов'язань:
Кал = (Грошові кошти + Поточні фінансові інвестиції) / Поточні зобов’язання
На початок року: Кал = (462,1+1886,6+0,0) / 853639,1 = 0,0028;
На кінець року: Кал = (162,2+10031,4+0,0) / 959453,2 = 0,0106.
Значення Кал є достатнім у межах 0,2 - 0,35, а менше 0,2 – це зовнішня ознака неплатоспроможності.
Ще одним важливим показником ліквідності підприємства є Коефіцієнт готівкової ліквідності (Кгл), який характеризує миттєву готовність підприємства ліквідувати короткострокову заборгованість і визначається як відношення суми грошових коштів підприємства до суми короткотермінових (поточних) зобов'язань:
Кгл = Грошові кошти / Поточні зобов’язання
На початок року: Кгл = (462,1+1886,6) / 853639,1 = 0,0028;
На кінець року: Кгл = (162,2+10031,4) / 959453,2 = 0,0106
Важливою характеристикою при аналізі ліквідності підприємства є визначення Коефіцієнта захисного інтервалу (Кзі), котрий показує здатність підприємства покривати власні щоденні операційні видатки. Він визначається як співвідношення поточних активів за винятком запасів до середньоденних операційних видатків, тобто:
Кзі = (Поточні активи - Запаси) / Середньоденні операційні видатки /Т
де Т-кількість днів періоду за котрий складений звіт про фінансові результати підприємства.
На початок року: Кзі = (788000 – (104372,5+0+40559,9+7981,8+0)) ∕ (38459,5+ +89277,2+222763,1) / 360 = 652,29;
На кінець року: Кзі = (931836,6 – (137212,8+0+61173,9+19619,5+0)) / (32840,3+41447,5+131061,0) / 360 = 1254,933.
Висновки: На даному підприємстві є нестача робочого капіталу, яка під кінець періоду дещо знижується, але є наявною і становить -27412,3 тис. грн. на кінець періоду. Це свідчить про те, що ВАТ «АЗОТ» не здатне сплатити власні поточні борги. Маневреність робочого капіталу під кінець періоду падає. У підприємства зростає величина товарних запасів2, що призводить до залучення довгострокових інвестицій, що є негативною тенденцією. За цими двома показниками можна сказати, що дане підприємство є неплатоспроможним. Коефіцієнт покриття для даного підприємства є < 1, що означає, що баланс ВАТ «АЗОТ» є неліквідним. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є <0,2, а це свідчить про неплатоспроможність підприємства, тобто воно не здатне негайно ліквідувати короткострокову заборгованість.
4.6. Аналіуванняз структури оборотних засобів
Оборотні засоби підприємства складаються із запасів і затрат (II розділ активу балансу) та грошових коштів, розрахунків та інших активів (III розділ активу балансу). У випадку використання бухгалтерської звітності станом на після 1.01.2000 р. використовують розділи “Оборотні активи” та “Витрати майбутніх періодів”, тобто знову II та III розділ активу балансу.
Швидкість обороту оборотних засобів підприємства є однією з якісних характеристик фінансової політики підприємства. Чим більша швидкість обороту, тим ефективніше працює підприємство. Тому абсолютне чи відносне зростання оборотних засобів може свідчити не тільки про розширення виробництва або дію факторів інфляції, але й про уповільнення їх обороту, що викликає збільшення їх маси.
Для визначення тенденції обіговості оборотних засобів розраховується Коефіцієнт оборотності (Ко).
Коефіцієнт обіговості оборотних засобів (Ко) - це відношення виручки (валового доходу) від реалізації продукції, без урахування податку на додану вартість та акцизного збору (ф.2), до суми оборотних засобів підприємства (ф.1):
Ко = (Валовий доход – ПДВ – Акцизний збір – Інші вирахування з доходу) / Середньорічна в-сть ОЗ
На початок року: Ко = 1243459,2 / (788000,0+170,4) = 1,578;
На кінець року: Ко = 1240714,2 / (931836,6+204,3) = 1,331.
Зменшення значення Ко на кінець звітного періоду в порівнянні з його значенням на початок року свідчить про уповільнення обороту оборотних засобів.
Показником ефективності використання оборотних засобів є також Час обороту (Чо) - тривалість в днях одного обороту. Він визначається як відношення кількості календарних днів звітного періоду до коефіцієнту оборотності:
Час обороту вказує на кількість днів, що були необхідні підприємству для поповнення його оборотних засобів.
Важливими показниками ефективності використання активів є оборотність запасів та тривалість одного обороту запасів.
Коефіцієнт оборотності запасів (Коз) визначається як відношення собівартості реалізованої продукції до середньої вартості запасів:
Коз = Собівартість реалізованої продукції / Середньорічна вартість запасів
На початок року: Коз = 977594,4 / (104372,5+0+40559,9+7981,8+0) = 6,393;
На кінець року: Коз = 1133641,2 / (137212,8+0+61173,9+17619,5+0) = 5,248.
Значення Коз вказує, скільки разів у середньому поповнювались запаси підприємства протягом звітного періоду.
Середня тривалість одного обороту запасів (Чоз) визначається аналогічно показнику Чо: Чоз = Кількість календарних днів звітного періоду(Т) / Коз
На початок року: Чоз = 360 / 6,393 = 56,312;
На кінець року: Чоз = 360 / 5,248 = 68,597.
При аналізі розділу “Оборотні активи” необхідно звернути увагу на темпи росту дебіторської заборгованості (р170,160 балансу), в т.ч. простроченої (р180,162), за векселями одержаними (р190,150).
Збільшення питомої ваги виробничих запасів у структурі активів може свідчити про:
зростання виробничого потенціалу підприємства;
прагнення за рахунок вкладень у виробничі запаси захистити грошові активи підприємства від знецінення під впливом інфляції;
нераціональність обраної господарської стратегії, внаслідок чого значна частина поточних активів іммобілізована в запасах, ліквідність яких може бути незначною.
При значному збільшенні запасів і затрат необхідно проаналізувати, чи не відбувається це збільшення за рахунок необґрунтованого відволікання активів з виробничого обороту, що призводить до збільшення кредиторської заборгованості і погіршення фінансового стану підприємства.
При аналізі розділу "Грошові кошти, розрахунки та інші активи" активу балансу (розділ “Оборотні активи” балансу з 1.01.2000 р.) необхідно звернути увагу на темпи росту дебіторської заборгованості (рядок 170, 160 балансу з 1.01.2000 р.), в тому числі простроченої (рядок 180, 162 балансу з 1.01.2000 р.), по векселях одержаних (рядок 190, 150 балансу з 1.01.2000 р.). Зростання цих статей балансу свідчить про надання підприємством товарних позик для споживачів своєї продукції. Кредитуючи їх, підприємство фактично ділиться з ними частиною свого прибутку. В той же час підприємство може брати кредити для забезпечення своєї господарської діяльності, що призводить до збільшення власної кредиторської заборгованості.
Кодз = (Валовий доход – ПДВ – АЗ - Інші вирахування з доходу) / Середньорічний залишок дебіторської заборгованості
На початок року:
Кодз= 1243459,2 / (1133,4+166171,8+82,4+424812,3+0+0+35721,5)=1,98;
На кінець року: Кодз=1240714,2/(168833,3+167454,8+0,7+210076,0+0+0+153289,2)=1,773
На основі наведеного коефіцієнту по аналогії з попередніми показниками розраховують Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості (Чодз), який розраховується як співвідношення кількості днів у звітному періоді до коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості.
Чодз = Кількість календарних днів звітного періоду (Т) / Кодз
На початок року: Чодз = 360 / 1,98 = 181,818;
На кінець року: Чодз = 360 / 1,773 = 203,046.
Крім того значний інтерес являє собою Коефіцієнт оборотності чистого робочого капіталу (Корк), котрий розраховується як співвідношення обсягів продажу за вирахуванням податку на добавлену вартість, акцизного збору та інших платежів до середньорічного залишку робочого капіталу:
Корк = (Валовий дохід – ПДВ – АЗ - Інші вирахування з доходу) / Середньорічний залишок робочого капіталу (Рк)
На початок року: Корк = 1243459,2 / (788000,0+170,4 – 853639,1) = - 18,993;
На кінець року: Корк = 1240714,2 / (931836,6+204,3 – 959453,2) = -45,261.
На основі наведеного коефіцієнту по аналогії з попередніми показниками розраховують Тривалість одного обороту чистого робочого капіталу (Чорк), який розраховується як співвідношення кількості днів у звітному періоді до коефіцієнта оборотності робочого капіталу:
Чорк = Кількість календ днів звітного періоду (Т) / Корк
На початок року: Чорк = 360 / (-18,993) = 18,954;
На кінець року: Чорк = 360 / (-45,261) = 7,954.
Доцільно також обчислити Коефіцієнт оборотності фіксованих активів (Кфа), котрий розраховується як співвідношення обсягів продажу за вирахуванням податку на добавлену вартість, акцизного збору та інших платежів до середньорічного залишку фіксованих активів:
Кфа = (Валовий дохід – ПДВ – АЗ - Інші відрах з доходу) / Середньорічні фіксовані активи
На початок року: Кфа = 1243459,2 / (494598,2 – 550,5) = 2,516;
На кінець року: Кфа = 1240714,2 / (707384,2 – 475,9) = 1,755.
На основі наведеного коефіцієнту по аналогії з попередніми показниками розраховують Тривалість одного обороту фіксованих активів (Чфа), який розраховується як співвідношення кількості днів у звітному періоді до коефіцієнта оборотності фіксованих активів:
Чфа = Кількість календ днів звітному періоду (Т) / Кфа.
На початок року: Чфа = 360 / 2,516 = 143,084;
На кінець року: Чфа = 360 / 1,755 = 205,128.
Узагальнюючим показником оборотності може служити Коефіцієнт оборотності всіх використовуваних активів (Коа), котрий розраховується як співвідношення обсягів продажу за вирахуванням податку на добавлену вартість, акцизного збору та інших платежів до середньорічного залишку всіх активів:
Коа = (Валовий доход – ПДВ – АЗ - Інні вирахування з доходу) / Середньорічні активи
На початок року: Коа = 1243459,2 / 1282768,6 = 0,969;
На кінець року: Коа = 1240714,2 / 1639425,1 = 0,756.
На основі наведеного коефіцієнту по аналогії з попередніми показниками розраховують Тривалість одного обороту всіх активів у використанні (Чоа), який розраховується як співвідношення кількості днів у звітному періоді до коефіцієнта оборотності фіксованих активів
Чоа = Кількість календ днів звітному періоду (Т) / Коа.
На початок року: Чоа = 360 / 0,969 = 371,517;
На кінець року: Чоа = 360 / 0,756 = 476,19.
Висновки: Щодо оборотних активів підприємства, проаналізувавши і розрахувавши необхідні показники можна зробити наступні висновки. Коефіцієнт оборотності під кінець періоду зменшується з 1,578 до 1,331, що свідчить про уповільнення обороту оборотних засобів. Час обороту під кінець періоду дещо збільшується, що є негативним явищем, оскільки означає, що знизилась ефективність використання оборотних засобів. Значно збільшуються запаси підприємства, а також величина дебіторської заборгованості та одержаних векселів. Це означає, що підприємство фактично ділиться частиною свого прибутку зі споживачами продукції в той час, як саме змушене брати позики в банках для забезпечення своєї господарської діяльності, що може бути причиною втрати платоспроможності.
4.7. Аналізування прибутковості підприємства
Прибутковість підприємства характеризується сумою прибутку та рівнем рентабельності. Рівень рентабельності продукції підприємства (Рпр) визначається як відношення прибутку від реалізації (П) до собівартості продукції (С) (робіт, послуг):
Рпр = Прибуток від реалізації / Собівартість продукції
На початок року: Р = 265864,8 / 977594,4 * 100% = 27,2%;
На кінець року: Р = 107073,0 / 1133641,2 * 100% = 9,45%.
У процесі аналізу визначається, як змінюються протягом певного періоду значення прибутку від реалізації, чистого прибутку, рівня рентабельності, розглядаються фактори, що приводять до їх зміни.
Крім того, вивчається вплив на балансовий прибуток підприємства таких показників, як: виручка від реалізації, ПДВ, акцизний збір, собівартість реалізованої продукції, а також прибуток (збиток) від іншої реалізації та позареалізаційних операцій (рядки 060, 070 ф.2 або рядки 060, 070, 080, 090, 100, 110, 120, 130, 140 для балансу станом після 1.01.2000 р.). Результати занести в таблицю 4.
Таблиця 4
Аналізування прибутковості підприємства
№ п/п
Показники
Ф2,
рядок
Значення
Відхилення
За минулий рік
На кінець року
Значення
% до початку року
1
2
3
4
5
6
7
1
Виручка (валовий дохід), тис. грн.
010
1360963.6
1434825.8
73862,2
5,43
2
ПДВ, тис. грн.
015
117504.4
194111.6
76607,2
65,19
3
ПДВ в % до виручки
8,63
13,53
4,90
56,78
4
АЗ, тис. грн.
020
0,0
0,0
0,0
0,0
5
Собівартість реалізованої продукції, тис. грн.
040
977594.4
1133641.2
156046,8
15,96
6
Собівартість в % до виручки
71,83
79,01
7,18
9,99
7
Прибуток(збиток) від реалізації, тис. грн.
050
(055)
265864.8
107073.0
-158791,8
-59,73
8
Рівень рентабельності, %
27,2
9,45
-17,75
-65,26
9
Прибуток від реалізації, % до виручки
19,54
7,46
-12,08
-61,82
10
Балансовий прибуток, тис грн.
170 (175)
29064.7
1677.4
-27387,3
-94,23
11
Платежі до бюджету, тис грн.
180+210 (200)
22669.8
759.1
-21910,7
-96,65
12
Чистий прибуток, тис грн.
220
(225)
6394.9
918.3
-5476,6
-85,64
Крім того в процесі аналізу прибутковості виробництва доцільно визначити показники, котрі наводяться нижче.
Граничний (маргінальний) коефіцієнт прибутковості підприємства (Ргр.), котрий слід визначати як співвідношення чистого прибутку до обсягів продажу підприємства: Prp = Чистий прибуток / Обсяги продажу продукції
На початок року: Ргр = 6394,9 / 1243459,2 = 0,0051;
На кінець року: Ргр = 918,3 / 1240714,2 = 0,000074.
Прибутковість загального капіталу компанії (Ра), котрий вираховують як співвідношення чистого прибутку до середньорічної вартості всіх активів компанії, що є у використанні: Ра = Чистий прибуток / Середньорічна вартість активів
На початок року: Ра = 6394,9 / 1282768,6 = 0,0049;
На кінець року: Ра = 918,3 / 1639425,1 = 0,000056.
Прибутковість власного капіталу компанії (Рв), котрий вираховують як співвідношення чистого прибутку до середньорічної вартості всіх активів компанії, що є у використанні:
Рв = Чистий прибуток / Середньорічна вартість власного капіталу
або
Рв = Prp * Коа * Кмульт = (Чистий дохід / Обсяги продажу продукції)*(Обсяги продажу продукції / Середньорічна вартість активів)*(Середньорічна вартість активів / Середньорічна вартість власного капіталу)
або
На початок року: Рв = 6394,9 / (229440,8 + 0) = 0,028;
На кінець року: Рв = 918,3 / (440692,7 + 0) = 0,0021.
Висновки: Виручка від реалізації за аналізований період значно зростає: з 1360963.6 тис. грн. на початку року до 1434825.8 тис. грн. на кінець. Проте спостерігається одночасне зростання собівартості реалізованої продукції на 15%, що веде до значного зменшення чистого прибутку на кінець періоду на 85%. Прибутковість підприємства , власного капіталу та загального капіталу під кінець року дуже падає, що свідчить про зниження прибутковості підприємства.
4.8. Аналізування використання прибутку
Необхідним елементом аналізування є дослідження результатів фінансової діяльності та напрямків використання прибутку.
Аналізуванню підлягає розподіл прибутку звітного та попереднього років, який відображений в ф.2.
У тому разі, коли підприємство збиткове, можна зробити висновок про відсутність джерела поповнення власних коштів підприємства для ведення ним нормальної господарської діяльності.
За наявності збитку попереднього або звітного року співвідношення в % для відповідної графи не розраховуються. Аналізується тільки відхилення по статтям використання прибутку.
Якщо на виробничий розвиток спрямовано менше 30% чистого прибутку, необхідно встановити об'єктивність причин такого розподілу, а також звернути увагу на розподіл прибутку "на інші цілі".
Якщо підприємство використало прибутку більше, ніж його отримало (ряд.481 > ряд.482), то у цьому випадку необхідно звернути увагу, які саме статті витрат призвели до збитку. Для наглядності результатів заповнюється таблиця 5.
Таблиця 5
Використання прибутку минулого та звітного років
№
п/п
Показники
Ф2,
рядок
Минулий рік
Звітний рік
Відхилення
Сума, тис. грн.
% до чистого прибутку
Сума, тис. грн.
% до чистого прибутку
Сума, тис. грн.
% до чистого прибутку
1
2
3
4
5
6
7
8
9
І
Балансовий прибуток (збиток)
190
6394,9
-
918,3
576.8
-5476,6
-85,64
ІІ
Використання прибутку
1
Платежі до бюджету
210+180
22669.8
-
759.1
476.82
-21910,7
-96,65
2
Чистий прибуток (р190-210-180)
-16274,9
-
159,2
-
-
-
3
Відрах в резервний (страховий) фонд
210
0,0
-
0,0
0,0
0,0
-
4
Збільшення статутного фонду
215
0,0
-
0,0
0,0
0,0
-
5
Виробничий розвиток
220
6394,9
-
918,3
576.8
-5476,6
-85,64
6
Соціальний розвиток
230
842326.3
-
543148.2
3411.74
-299178,1
-35,52
7
Заохочування
240
64370.6
-
52399.7
329.14
-11970,9
-18,59
8
Дивіденди
245
0,0
-
0,0
0,0
0,0
-
9
Вилучення виручки
250
25080.3
-
19047.4
119.64
-6032,9
-24,05
10
Поповнення оборотних коштів
255
0,0
-
0,0
0,0
0,0
-
11
Інші цілі, всього, з них:-штрафи, пені, неустойка
-нестачі, крадіжки, псування цінностей
- благодійні цілі
260
33972.9
-
31212.7
196.069
-2760,2
-8,12
Висновки: Проаналізувавши використання прибутку і виконавши необхідні розрахунки можна зробити наступні висновки: на початку аналізованого періоду діяльність підприємства була збитковою, оскільки чистий прибуток становив -16274,9 тис. грн. На кінець періоду підприємство отримало прибуток у розмірі 159,2 тис. грн. Спрямування прибутку на виробничий розвиток у звітному періоді зменшується, як і по спрямуванні прибутку на соціальний розвиток, на заохочування і інші цілі. Це пов’язано із тим, що дане підприємство є неліквідним та малоприбутковим.
4.9. Аналізування показників ринкової вартості акцій ( для ВАТ і ЗАТ)
Для відкритих акціонерних товариств важливим показником їх діяльності служить положення їх акцій на вторинному фондовому ринку. З цією метою доцільно визначити два описані нижче показники.
Термін окупності акцій при їх теперішньому ринковому курсі (Тоа), який визначається співвідношенням ринкової ціни акцій до доходів отриманих на одну акцію. Тобто: Тоа = Ринкова ціна акції / Доход на акцію
Даний показник сильно залежить від ринкової ціни акцій компанії і відображає позитивні очікування її акціонерів відносно майбутнього управління компанією. Чим вищий даний показник, тим краще для вже існуючих акціонерів. Даний показник не рекомендується використовувати як індикатор при ринкових торгових стратегіях.
Коефіцієнт мультиплікації ринкової вартості фірми відносно її балансової вартості (Кмв), котрий розраховується як співвідношення ринкової вартості акції до її балансової (книжної) вартості. Балансова (книжна) вартість акції може розраховуватись діленням загальної вартості активів на загальну кількість акцій в обігу. Формули для розрахунків:
Кмв = Ринкова ціна акції / Балансова ціна акції
У випадку, якщо Кмв>1, то це означає що ринкова вартість акцій компанії є більшою від вартості її майна, тобто правильна організація системи менеджменту компанії створює її додаткові вартість. При Кмв=1 менеджмент не створює додаткової вартості компанії, компанія стає привабливим об’єктом для захоплення контролю стратегічним інвестором. Коли Кмв<1, то компанія стає привабливим об’єктом для покупки з метою ліквідації та розпродажу по частинах:
На початок року: 1282768,6 / 73116444 = 0,0175;
На кінець року: 1639425,1 / 48998796 = 0,0335.
Усі дані, отримані за результатами аналізу заносяться до таблиць “Основні фінансово-економічні показники та коефіцієнти” та ” Рух готівкових коштів”.
Таблиця 6
Основні фінансово-економічні показники та коефіцієнти
№
п/п
Показники та коефіцієнти
Норматив значення
Фактичне значення
висновки
На поч. року
На кінець року
1
2
3
4
5
6
1
Коефіцієнт покриття, Кп
>1
0,923
0,971
У даного підпри-ємства недостат-ньо оборотних ко-штів для погаше-ння своїх боргів протягом року
2
Коефіцієнт забезп. власними коштами, К...
Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!
0%
Оголошення від адміністратора