Подякувати Студентському архіву довільною сумою
Admin
26.02.2023 12:38
Дякуємо, що користуєтесь нашим архівом!
Інформація про навчальний заклад
ВУЗ:
Національний університет водного господарства та природокористування
Інститут:
Не вказано
Факультет:
Не вказано
Кафедра:
Кафедра економіки підприємства
Інформація про роботу
Рік:
2009
Тип роботи:
Самостійна робота
Предмет:
Економічний ризик та методи його вимірювання
Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):
Міністерство освіти та науки України
Національний університет водного господарства та природокористування
Кафедра економіки підприємства
Самоcтійна робота
з дисципліни:
«Економічний ризик та методи його вимірювання»
Завдання для виконання самостійної роботи з дисципліни «Економічний ризик та методи його вимірювання»
для студентів 4-го курсу груп 1 - 6
спеціальності «Економіка підприємства»
№ по списку студентки = 1 ( дані від 1 по 100 )
Розрахувати ризикову вартість (VAR) історичним методом з ймовірністю 95% для акцій двох заданих підприємств за історичний період t = ( 5*(N-1)+1; 100+5*(N-1) ), де N - номер студента у списку (для першого по списку з ( 1 – 100 ), для другого ( 5 – 105 ) і т.д.).
За тими ж даними розрахувати ризикову вартість (VAR) коваріаційним методом.
Розрахувати доходність досліджуваних акцій, за формулою
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Визначити характеристики акцій a0, , власний та систематичний ризик, R2, з врахуванням індексу ринку ПФТС.
5) Побудувати ринкову модель для кожної акції
6) Побудувати лінію ринку цінних паперів (SML).
7) Сформувати диверсикований портфель з двох видів акцій, та обчислити його ризик з врахуванням питомої ваги кожного виду акцій, коефіцієнта кореляції, за умови що забезпечується доходність портфеля (mp), не менше, ніж по безризиковим активам (облігаціям) з врахуванням індексу ринку ПФТС.
ІI – група
1. Западенерго
2. РайфайзенбанкАваль
Завдання 1
Для розрахунку VAR акції будемо вважати за ринкову вартість контракту вартість вкладення суми в розмірі ціні акції на депозитний рахунок тривалістю в 100 днів (для точніших розрахунків необхідно порахувати кількість календарних днів).
Середня вартість депозиту за місяцями публікується НБУ :
Середні депозитні ставки у 2008 році.
Місяць
%
січень
13,7
лютий
13,6
березень
13,6
квітень
14,3
травень
15,2
червень
15,6
липень
16,1
серпень
15,9
вересень
16,4
жовтень
16,9
листопад
17,1
В нашому випадку початкова дата -12.11.08 (початок інвестицій – вересень, тоді діє ставка депозиту 17,1%).
Розрахуємо вартість контракту
- для акції Западенерго:
450 * (1+0,171*100/365) = 471,08 грн.
- для акції РайфайзенбанкАваль:
0,7 * (1+0,171*100/365) = 0,73 грн.
Для визначення VAR вирахуємо відхилення від вартості ринкового контракту і розташуємо ряди в порядку зменшення ринкової вартості і зростання відхилень.
Таблиця1
Емпіричний розподіл збитків при придбання акцій
Западенерго
Відхилення від ринкової вартості
Райффайзенбанк
Аваль
Відхилення від ринкової вартості
412,00
-19,20
0,78
- 0,03
407,00
-24,20
0,77
- 0,04
396,00
-35,20
0,77
- 0,04
393,00
-38,20
0,77
- 0,04
392,50
-38,70
0,76
- 0,05
392,25
-38,95
0,76
- 0,05
392,00
-39,20
0,75
- 0,06
391,00
-40,20
0,74
- 0,06
391,00
-40,20
0,73
- 0,08
390,50
-40,70
0,73
- 0,08
388,00
-43,20
0,72
- 0,08
386,50
-44,70
0,72
- 0,09
383,50
-47,70
0,72
- 0,09
381,00
-50,20
0,72
- 0,09
381,00
-50,20
0,72
- 0,09
380,00
-51,20
0,71
- 0,10
380,00
-51,20
0,71
- 0,10
379,00
-52,20
0,71
- 0,10
379,00
-52,20
0,71
- 0,10
378,00
-53,20
0,70
- 0,11
378,00
-53,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,69
- 0,12
377,00
-54,20
0,68
- 0,12
376,30
-54,90
0,68
- 0,13
376,15
-55,05
0,68
- 0,13
376,10
-55,10
0,68
- 0,13
376,00
-55,20
0,68
- 0,13
376,00
-55,20
0,68
- 0,13
376,00
-55,20
0,67
- 0,14
375,10
-56,10
0,67
- 0,14
374,00
-57,20
0,67
- 0,14
374,00
-57,20
0,65
- 0,15
373,30
-57,90
0,65
- 0,15
373,25
-57,95
0,65
- 0,15
372,50
-58,70
0,64
- 0,16
372,20
-59,00
0,64
- 0,16
371,00
-60,20
0,64
- 0,17
371,00
-60,20
0,63
- 0,18
370,00
-61,20
0,61
- 0,19
367,25
-63,95
0,61
- 0,20
367,00
-64,20
0,61
- 0,20
366,10
-65,10
0,60
- 0,20
365,00
-66,20
0,60
- 0,21
359,00
-72,20
0,60
- 0,21
351,00
-80,20
0,59
- 0,21
349,50
-81,70
0,59
- 0,22
348,50
-82,70
0,59
- 0,22
348,00
-83,20
0,58
- 0,23
343,10
-88,10
0,58
- 0,23
341,10
-90,10
0,57
- 0,24
340,10
-91,10
0,56
- 0,24
335,00
-96,20
0,53
- 0,28
333,00
-98,20
0,52
- 0,29
330,00
-101,20
0,51
- 0,30
328,50
-102,70
0,48
- 0,32
321,00
-110,20
0,47
- 0,34
308,00
-123,20
0,47
- 0,34
307,00
-124,20
0,46
- 0,35
302,00
-129,20
0,46
- 0,35
300,00
-131,20
0,46
- 0,35
296,25
-134,95
0,45
- 0,36
296,00
-135,20
0,44
- 0,37
295,00
-136,20
0,43
- 0,38
292,00
-139,20
0,42
- 0,38
291,00
-140,20
0,42
- 0,38
290,25
-140,95
0,42
- 0,38
290,00
-141,20
0,42
- 0,39
290,00
-141,20
0,41
- 0,39
290,00
-141,20
0,40
- 0,41
290,00
-141,20
0,38
- 0,43
288,00
-143,20
0,36
- 0,45
288,00
-143,20
0,35
- 0,46
287,00
-144,20
0,33
- 0,48
286,00
-145,20
0,31
- 0,50
285,00
-146,20
0,28
- 0,53
284,50
-146,70
0,28
- 0,53
284,00
-147,20
0,27
- 0,53
284,00
-147,20
0,27
- 0,54
283,50
-147,70
0,26
- 0,55
283,00
-148,20
0,26
- 0,55
283,00
-148,20
0,26
- 0,55
282,00
-149,20
0,26
- 0,55
282,00
-149,20
0,26
- 0,55
280,00
-151,20
0,26
- 0,55
277,00
-154,20
0,26
- 0,55
276,50
-154,70
0,26
- 0,55
275,00
-156,20
0,25
- 0,56
275,00
-156,20
0,25
- 0,56
270,00
-161,20
0,24
- 0,57
270,00
-161,20
0,23
- 0,57
269,00
-162,20
0,23
- 0,58
268,00
-163,20
0,23
- 0,58
266,00
-165,20
0,23
- 0,58
256,00
-175,20
0,22
- 0,59
240,00
-191,20
0,22
- 0,59
240,00
-191,20
0,21
- 0,60
236,00
-195,20
0,20
- 0,61
234,00
-197,20
0,18
- 0,63
Отже VaR з заданим рівнем ймовірності складе: для першої акції
-165,20 грн., для другої –0,58 грн. Такий рівень збитків буде перевищений тільки у 5% випадків.
Завдання 2
Для розрахунку VaR коваріаційним методом будемо вважати, що портфель складається з однакових частин акцій, тоді ризикову вартість портфеля можна розрахувати за формулою :
( VaR1 + VaR2 ) ^2 = (-165,20)2 + 2 (-165,20)* (-0,58 )) * (0,956) + (-0,58)2 =26273,7764
VaR =162,09
Отже вартість портфеля, яка підлягає ризику (ризикова вартість) становить 162,09 грн.
Завдання 3
Розрахуємо доходність досліджуваних акцій, за формулою
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Таблиця 2
Розрахудок доходності акцій
номінал
номінал
450
0,7
№п/п
ПФТС
ОВДП
Западенерго
Райфайзен
банкАваль
Дохідність Западенерго
Дохідність РайфайзенбанкАваль
1
273,99
13,47
283,00
0,24
-37,11
34,29
2
277,63
14,44
282,00
0,25
-37,33
35,71
3
291,43
12,02
284,00
0,28
-36,89
40,00
4
286,96
12,99
284,00
0,26
-36,89
37,14
5
290,63
14,13
284,50
0,26
-36,78
36,57
6
307,17
14,17
283,00
0,28
-37,11
40,00
7
298,88
13,28
288,00
0,27
-36,00
38,86
8
262,24
12,86
276,50
0,23
-38,56
33,43
9
252,31
12,16
269,00
0,23
-40,22
32,86
10
249,05
12,67
277,00
0,23
-38,44
32,86
11
227,15
14,07
240,00
0,22
-46,67
30,71
12
228,34
16,62
240,00
0,23
-46,67
32,57
13
222,26
16,77
234,00
0,20
-48,00
28,57
14
230,88
15,92
236,00
0,18
-47,56
25,00
15
248,97
15,31
256,00
0,21
-43,11
30,00
16
264,94
14,37
282,00
0,26
-37,33
37,14
17
272,57
14,63
280,00
0,27
-37,78
38,57
18
266,35
16,79
275,00
0,26
-38,89
37,14
19
264,63
13,29
270,00
0,26
-40
37,14
20
267,31
12,36
275,00
0,26
-38,89
37,14
21
281,87
13,31
283,50
0,25
-37,00
35,00
22
296,24
14,61
290,00
0,26
-35,56
37,14
23
293,80
17,27
286,00
0,22
-36,44
31,43
24
310,83
15,40
285,00
0,26
-36,67
37,16
25
310,83
14,47
290,00
0,31
-35,56
43,57
26
319,67
13,47
287,00
0,38
-36,22
53,57
27
319,67
12,57
300,00
0,43
-33,33
60,71
28
348,02
16,56
302,00
0,42
-32,89
59,79
29
374,63
15,23
296,00
0,41
-34,22
58,86
30
378,32
16,13
290,00
0,42
-35,56
60,29
31
375,66
12,54
292,00
0,42
-35,11
60,43
32
369,47
15,06
291,00
0,42
-35,33
60,57
33
379,37
12,86
290,25
0,46
-35,50
65,00
34
384,65
12,30
295,00
0,47
-34,44
67,14
35
395,89
12,38
290,00
0,44
-35,56
62,86
36
392,99
12,45
296,25
0,45
-34,17
64,29
37
386,67
12,02
307,00
0,46
-31,78
65,14
38
398,56
11,94
270,00
0,46
-40,00
65,14
39
397,34
12,18
268,00
0,36
-40,44
51,43
40
347,10
12,05
266,00
0,33
-40,89
47,16
41
355,34
12,41
288,00
0,35
-36,00
50,03
42
351,54
12,41
321,00
0,47
-28,67
66,57
43
409,18
12,31
308,00
0,40
-31,56
57,14
44
435,03
12,47
333,00
0,48
-26,00
68,93
45
429,61
12,22
328,50
0,52
-27,00
73,64
46
456,99
12,07
335,00
0,57
-25,56
80,71
47
479,16
12,39
330,00
0,53
-26,67
75,16
48
498,87
12,06
341,10
0,59
-24,20
84,30
49
482,96
12,18
340,10
0,56
-24,42
80,43
50
518,86
12,32
351,00
0,61
-22,00
86,43
51
522,76
12,03
348,00
0,59
-22,67
84,43
52
543,24
12,13
348,50
0,60
-22,56
85,86
53
532,12
12,27
349,50
0,60
-22,33
85,71
54
533,68
12,38
343,10
0,61
-23,76
86,43
55
513,84
12,14
359,00
0,63
-20,22
89,29
56
543,63
7,90
367,00
0,69
-18,44
97,86
57
570,87
7,90
371,00
0,68
-17,56
97,14
58
592,42
7,90
372,20
0,71
-17,29
100,71
59
612,57
7,90
377,00
0,73
-16,22
103,79
60
629,09
7,90
376,15
0,72
-16,41
103,29
61
642,00
7,90
379,00
0,72
-15,78
102,57
62
641,22
7,90
378,00
0,72
-16,00
102,14
63
637,40
7,90
376,10
0,71
-16,42
101,43
64
639,49
7,90
373,25
0,68
-17,06
97,50
65
634,00
7,90
372,50
0,68
-17,22
96,50
66
622,91
7,90
377,00
0,71
-16,22
100,71
67
631,72
7,90
376,00
0,72
-16,44
102,14
68
648,25
7,90
375,10
0,68
-16,64
97,14
69
642,82
7,90
378,00
0,69
-16,00
97,86
70
639,85
7,90
377,00
0,70
-16,22
100,00
71
649,40
7,90
379,00
0,73
-15,78
104,29
72
655,03
7,90
376,00
0,68
-16,44
96,43
73
655,91
7,90
377,00
0,65
-16,22
93,29
74
639,88
7,90
376,30
0,64
-16,38
91,57
75
640,37
7,90
390,50
0,67
-13,22
95,43
76
633,09
7,90
381,00
0,67
-15,33
95,71
77
646,19
7,90
373,30
0,64
-17,04
92,03
78
645,92
7,90
383,50
0,69
-14,78
98,57
79
637,01
7,90
374,00
0,58
-16,89
82,86
80
649,60
7,90
376,00
0,58
-16,44
82,86
81
629,48
7,90
366,10
0,51
-18,64
72,86
82
626,63
7,90
370,00
0,59
-17,78
84,29
83
610,20
7,90
371,00
0,60
-17,56
85,79
84
642,18
7,90
380,00
0,61
-15,56
87,50
85
677,01
7,90
386,50
0,64
-14,11
91,43
86
691,16
7,90
392,00
0,65
-12,89
93,36
87
704,99
7,90
380,00
0,68
-15,56
97,14
88
712,65
7,90
391,00
0,72
-13,11
102,14
89
711,78
7,90
381,00
0,69
-15,33
98,57
90
732,50
7,90
374,00
0,71
-16,89
100,71
91
732,43
7,90
367,25
0,65
-18,39
93,00
92
705,06
7,90
365,00
0,67
-18,89
95,00
93
720,35
7,90
388,00
0,74
-13,78
106,07
94
732,27
7,90
392,50
0,78
-12,78
110,71
95
767,57
7,90
392,25
0,77
-12,83
109,29
96
783,01
7,90
396,00
0,76
-12,00
108,21
97
785,53
7,90
407,00
0,76
-9,56
108,57
98
786,79
7,90
391,00
0,75
-13,11
107,14
99
802,71
7,90
393,00
0,77
-12,67
110,00
100
782,46
7,90
412,00
0,77
-8,44
110,00
Разом
1096,41
Середнє
10,96
Завдання № 4
Обчислення характеристик акції Западенерго
Таблиця 3
Розрахункова таблиця для обчислення ринкових характеристик акції Западенерго
№п/п
Дохідність
Западенерго х
ПФТС у
х-хс
у-ус
(х-хс)(у-ус)
(у-ус)кв
(х-хс)кв
1
-37,11
273,99
-11,03
-229,32
2529,96
52585,42
121,72
2
-37,33
277,63
-11,25
-225,68
2539,45
50929,25
126,62
3
-36,89
291,43
-10,81
-211,88
2290,94
44891,06
116,91
4
-36,89
286,96
-10,81
-216,35
2339,27
46805,20
116,91
5
-36,78
290,63
-10,70
-212,68
2276,20
45230,70
114,55
6
-37,11
307,17
-11,03
-196,14
2163,90
38468,98
121,72
7
-36
298,88
-9,92
-204,43
2028,45
41789,62
98,46
8
-38,56
262,24
-12,48
-241,07
3009,14
58112,38
155,82
9
-40,22
252,31
-14,14
-251,00
3549,75
62998,54
200,02
10
-38,44
249,05
-12,36
-254,26
3143,28
64645,66
152,84
11
-46,67
227,15
-20,59
-276,16
5686,78
76261,64
424,06
12
-46,67
228,34
-20,59
-274,97
5662,27
75605,81
424,06
13
-48
222,26
-21,92
-281,05
6161,27
78986,35
480,60
14
-47,56
230,88
-21,48
-272,43
5852,43
74215,44
461,51
15
-43,11
248,97
-17,03
-254,34
4332,01
64686,34
290,11
16
-37,33
264,94
-11,25
-238,37
2682,25
56817,92
126,62
Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!
0%
Оголошення від адміністратора