Подякувати Студентському архіву довільною сумою
Admin
26.02.2023 12:38
Дякуємо, що користуєтесь нашим архівом!
Огляд фондових бірж України: особливості, аналіз діяльності, проблеми та перспективи
Інформація про навчальний заклад
ВУЗ:
Національний університет Львівська політехніка
Інститут:
О
Факультет:
СІ
Кафедра:
Кафедра фінансів
Інформація про роботу
Рік:
2015
Тип роботи:
Контрольна робота
Предмет:
Менеджмент
Група:
ЕФІм-12
Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):
Міністерство освіти і науки України
Національний університет «Львівська політехніка»
Інститут економіки та менеджменту
Кафедра фінансів
Контрольна робота
з дисципліни
«Фінансове посередництво»
на тему:
«Огляд фондових бірж України: особливості, аналіз діяльності, проблеми та перспективи»
Підготували:
ст. гр. ЕФІм-12
Манецька М.,
Оксенюк Л.,
Мукан А.
Прийняла:
Познякова О. І.
Львів 2015
Вступ. Стабільно та ефективно працюючий фондовий ринок є невід'ємним та важливим елементом фінансової системи країни. Через його інструменти забезпечується перерозподіл фінансово-інвестиційних ресурсів та здійснюється їх мобілізація у найбільш перспективних та дохідних галузях економіки. Таким чином фондовий ринок виступає трансформатором заощаджень в інвестиційні ресурси, що дає можливість інвесторам не тільки зберігати накопичений капітал, а й примножувати його. Провідну роль на ринку цінних паперів відіграє саме біржовий ринок де як правило здійснюється торгівля високоліквідними цінними паперами, які характеризуються високим рівнем попиту.
Саме фондова біржа в силу технологічної розвиненості, чітко визначених операцій купівлі – продажу, наявності необхідної інфраструктури виступає тим елементом де формується ринкова ціна на активи, гарантується виконання укладених угод у визначений термін та на визначених умовах. Таким чином роль та місце фондової біржі в системі розподілу інвестиційних ресурсів зумовлює актуальність даного дослідження.
Виходячи з цього метою даної аналітичної роботи є проаналізувати економічне підґрунтя фондових бірж України та висвітлення головних проблем і напрямків вдосконалення цих процесів в Україні.
Постановка проблеми. Проблема забезпечення високого розвитку фондових бірж України є особливо актуальною. В Україні біржовий ринок цінних паперів перебуває тільки на стадії формування і ще не може належним чином виконувати свої функції, що обумовлює необхідність аналізу факторів, які стримують його розвиток, та пошуку шляхів розв’язання існуючих проблем.
Огляд. В сучасних умовах господарювання невід’ємним атрибутом ринкової економіки є фондовий ринок, на якому зустрічається попит і пропозиція на цінні папери, за рахунок чого задовольняються потреби емітентів та інвесторів. При цьому, у розвинутих країнах ключову роль відіграє саме організований, біржовий ринок цінних паперів, який забезпечує високу надійність операцій та ліквідність інструментів, що обертаються на ньому. За даними Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку в Україні за 2014 рік з розвитку інфраструктури фондового ринку України на території України зареєстровано десять фондових бірж, які розташовані в трьох містах: Києві, Миколаєві та Дніпропетровську (в інших містах є лише філії бірж). Всі ці біржі являються організаторами торгів. Коротка характеристика фондових бірж України представлена в таблиці 1.
Таблиця 1
Характеристика фондових бірж України
Назва
Характеристика
1
2
Публічне акціонерне товариство «Українська фондова біржа»
Біржові торги відбуваються в системі електронних торгів СЕЛТ УФБ, а також у вигляді «торгів з голосу» в операційних залах біржі та її філій. Біржовий ринок представлений сегментами: ринки заявок СЕЛТ УФБ, ринок розміщення, ринок приватизації, ринок одностороннього аукціону та ринок цінних паперів, на які звернено стягнення. Особою, що надає УФБ клірингові послуги, є ПАТ «Розрахунковий центр з обслуговування договорів на фінансових ринках»
Публічне акціонерне товариство «Фондова біржа ПФТС»
Торги відбуваються в електронній формі, За результатами торгів розраховується індекс ПФТС. ПФТС є кореспондованим членом Світової Федерації Фондових Бірж та членом Міжнародної Асоціації бірж країн СНД
Публічне акціонерне товариство «Київська міжнародна фондова біржа»
Засновниками КМФБ є 27 недержавних юридичних осіб, серед яких ряд провідних комерційних банків та відомих операторів фондового ринку України. Статутний фонд біржі – 25 млн. грн., сформований за рахунок простих іменних акцій номінальною вартістю 10 грн. Біржа створена, як недержавний ринковий інститут загальнонаціонального значення для роботи на ринку цінних паперів, в основу організаційної структури якого покладені світові стандарти торгівлі, що необхідні для обслуговування міжнародних потоків фінансових інструментів
Приватне акціонерне товариство «Українська міжбанківська валютна біржа»
Членами біржі можуть бути тільки банки, фінансові установи та спеціалізовані брокерські контори, що мають ліцензію НБУ на ведення валютних операцій. Національний банк України та засновники, що мають ліцензії НБУ на ведення валютних операцій, вважаються членами біржі за статусом
Приватне акціонерне товариство «Фондова біржа «ІННЕКС»»
не має право на зовнішньоекономічну діяльність, форма фінансування госпрозрахунок
Продовження табл. 1
1
2
Приватне акціонерне товариство «Придніпровська фондова біржа»
ПФБ в своїй діяльності використовує індекс ПФБ, який розраховується з використанням показників 10-ох провідних компаній України. Має юридичний статус
Публічне акціонерне товариство «Фондова біржа «Перспектива»»
За підсумками 2015 року, біржа посіла перше місце серед усіх фондових бірж України за обсягом торгів цінними паперами, зокрема ФБП мала 82% від усіх торгів цінними паперами в Україні
Публічне акціонерне товариство «Східно – Європейська фондова біржа»
Засновниками біржі є 21 торговець цінними паперами. Для забезпечення надійної діяльності Біржі в ринкових умовах сформовано статутний фонд грошовими коштами в розмірі 50 млн. грн. ПАТ «Східно-Європейська фондова біржа» створене з метою подальшого розвитку фондового ринку України шляхом збільшення як вітчизняних, так і іноземних інвестицій в економіку України в умовах приєднання нашої держави до Світової організації торгівлі
Публічне акціонерне товариство «Українська біржа»
Статутний капітал становить 12 млн гривень. Основна мета заснування біржі – підвищення конкуренто- спроможності фінансового ринку України та створення умов для залучення в економіку країни не тільки іноземного, а й внутрішнього капіталу. «Українська біржа» – центр ліквідності ринку акцій і похідних інструментів в Україні. Сьогодні для торгів на
«Українській біржі» доступні такі інструменти: акції, облігації, ОВДП, інвестиційні сертифікати, ф’ючерси, опціони. «Українська біржа» - центр ліквідності ринку акцій і похідних інструментів в Україні
Таблиця складена на основі даних [2].
Прагнучи максимально широко висвітлити діяльність фондових бірж необхідно навести зведену інформацію про основні якісні та кількісні показники роботи.
Дослідимо динаміку показників економічного розвитку України протягом останніх років, зокрема динаміку ринку цінних паперів. Для цього проаналізуємо обсяг біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі протягом 2011 – 2015 років (таблиця 2).
За результатами торгівлі на організаторах торгівлі обсяг біржових контрактів з цінними паперами протягом 2011 року становив 235,84 млрд. грн. у 2012 обсяг торгівлі збільшився на 28,46 млрд. грн., a в 2013 році обсяг контрактів з цінними паперами становив 474,63 млрд. грн. це майже у 2 рази більшу порівняно з 2011роком.
Таблиця 2
Обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі протягом 2011 – 2015 років, млн. грн.
Біржі
Рік
2011
2012
2013
2014
2015 (січень-квітень)
УФБ
396,37
434,41
3411,38
463,08
275,72
КМФБ
2081,08
2127,64
11822,06
9955,61
1 465,08
ПФТС
88859,77
89524,23
112979,90
257,59
19 188,11
УМВБ
2,39
62,63
1,50
257,59
112,61
ІННЕКС
32,30
10,01
220,78
27,32
2,24
ПФБ
245,23
650,27
13090,14
12739,29
402,08
УМФБ
1083,58
990
1231,42
118,76
5,94
Перспектива
79071,89
146007,09
319863,11
496103,96
115 864,03
СЄФБ
199,61
356,67
1085,10
1265,53
38,30
УБ
63867,85
24100,52
10929,48
8588,00
2524,32
Протягом 2012 року порівняно з даними аналогічного періоду 2011 року обсяг біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився на 5,83% ( або на 12,65 млрд. грн.), ( січень – листопад 2011 рік – 217,02 млрд. грн.)
Протягом 2013 року порівняно з даними аналогічного періоду 2012 року обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився у 2 рази (або на 210,96 млрд. грн), (січень – грудень 2012 року – 263,67 млрд. грн.).
Таблиця 3
Обсяг біржових контрактів з цінними паперами на
організаторах торгівлі протягом січня-квітня 2015 року, млн. грн.
Період
Організатор торгівлі
Усього
УФБ
КМФБ
ПФТС
УМВБ
ІННЕКС
ПФБ
УМФБ
ПЕРСПЕКТИВА
СЄФБ
УБ
Січень
2,43
326,67
2 120,04
107,92
0,34
109,97
3,26
23 551,14
33,28
432,04
26 687,08
Лютий
3,54
662,71
4 680,67
0,00
0,49
165,64
2,67
41 124,03
1,30
683,19
47 324,23
Березень
2,61
141,86
7 687,41
0,28
1,08
83,13
0,00
26 710,29
1,76
688,37
35 316,80
Квітень
267,15
333,85
4 699,99
4,41
0,33
43,34
0,00
24 478,57
1,96
720,72
30 550,32
Усього
275,72
1 465,08
19 188,11
112,61
2,24
402,08
5,94
115 864,03
38,30
2524,32
139 878,43
За результатами торгів на організаторах торгівлі обсяг біржових контрактів з цінними паперами протягом січня-грудня 2014 року становив 629,43 млрд. грн. , а за результатами січня-квітня 2015 року становив 139,88 млрд. грн. Детально обсяг біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі протягом січня-квітня 2015 року представлений у таблиці 3, а обсяг біржових контрактів з цінними паперами протягом 2014 року у розрізі місяців представлений на рис. 1.
/ Рисунок 1. Обсяг біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі протягом 2014 року, млн. грн.
Протягом січня-грудня 2014 року порівняно з даними аналогічного періоду 2013 року обсяг біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився на 35,82% (або на 166,00 млрд. грн..) (січень-грудень 2013 року – 463,43 млрд. грн.). А протягом січня-квітня 2015 року порівняно з даними аналогічного періоду 2014 року обсяг біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився на 11,78% (або на 14,70 млрд. грн.) (січень-квітень 2014 року – 125,18 млрд. грн.).
Дослідимо частку біржових контрактів на ринку за активами представлену таблиці 4.
Таблиця 4
Частки ринку фондових бірж за обсягами укладених операцій у 2011 – 2015 рр., %
Біржі
Рік
2011
2012
2013
2014
2015 (січень-квітень)
УФБ
0,168
0,164
0,719
0,087
0,197
КМФБ
0,882
0,805
2,491
1,879
1,047
ПФТС
37,678
33,877
23,804
0,049
13,718
УМВБ
0,001
0,024
0,000
0,049
0,081
ІННЕКС
0,014
0,004
0,047
0,005
0,002
ПФБ
0,104
0,246
2,758
2,405
0,287
УМФБ
0,459
0,375
0,259
0,022
0,004
Перспектива
33,528
55,251
67,391
93,644
82,832
СЄФБ
0,085
0,135
0,229
0,239
0,027
УБ
27,081
9,120
2,303
1,621
1,805
Як видно з таблиці 4, найбільша частка контрактів на ринку за активами припадає на фондову біржу «Перспектива». Друге місце за часткою активів на ринку посідає Публічне акціонерне товариство «Фондова біржа ПФТС». Обсяги операцій лідерів ринку та аутсайдерів зображені на рис. 2 і 3.
/
Рисунок 2. Обсяг біржових контрактів з цінними паперами фондових бірж-аутсайдерів
/
Рисунок 3. Обсяг біржових контрактів з цінними паперами фондових бірж-лідерів
Найбільший обсяг торгів за фінансовими інструментами на організаторах торгівлі протягом періоду січня-грудня 2014 р. зафіксовано з:
державними облігаціями України – 553,29 млрд. грн.. (87,90% від загального обсягу біржових контрактів на організаторах торгівлі у січні-грудні поточного року);
облігації підприємств – 33,80 млрд. грн. (5,37% від загального обсягу біржових контрактів на організаторах торгівлі у січні-грудні поточного року) (таблиця 5).
Таблиця 5
Обсяг біржових контрактів з фінансовими інструментами на організаторах торгівлі (з розподілом за видом фінансового інструменту) протягом січня-грудня 2014 року, млн. грн.
Організатор торгівлі
Акції
Облігац.підприємств
Держав. облігації України
Облігації місцев.позики
Інвест. сертифікати
Деривативи
Іпотеч.облігації
Ощадні (депоз.) сертифікати
Опціоні сертифікати
Усього*
Січень
2003,46
2707,48
37428,99
2,22
272,30
1108,82
0,27
0,00
0,00
43 523,54
Лютий
676,47
1 463,85
41 984,87
3,37
48,76
1 040,02
0,26
0,00
1,91
45 219,53
Березень
1 078,41
1 692,93
17 086,07
16,22
888,70
1 033,72
0,36
0,00
3,59
21 799,99
Квітень
2 087,22
1 992,36
15 769,96
4,54
263,53
966,30
4,50
0,00
0,99
21 089,38
Травень
1 377,07
1 660,41
43 759,01
2,61
93,32
749,02
0,23
0,00
1,52
47 643,17
Червня
1 084,21
4 205,67
30 285,12
6,80
310,05
760,77
0,00
0,00
0,00
36 661,03
Липня
1 462,24
2 584,41
29 551,24
2,80
92,19
127,98
0,00
1 000,26
12,03
34 833,15
Серпень
1 355,43
5 510,69
120 894,80
2,97
180,96
591,39
0,00
0,00
22,30
128 558,54
Вересень
3 439,70
2 432,10
86 141,52
523,09
399,94
1 041,78
0,00
0,00
8,23
93 986,36
Жовтень
4 617,77
3 656,44
50 557,72
9,70
489,45
640,62
0,00
0,00
9,94
59 981,65
Листопад
4 597,16
3 081,10
34 950,37
2,38
323,07
787,94
0,00
0,00
41,43
43 783,46
Грудень
2 817,96
2 816,94
44 881,67
3,59
889,95
763,10
0,00
0,00
176,36
52 349,58
Усього
26 597,10
33 804,38
553 291,34
580,31
4 252,21
9 611,45
5,61
1 000,26
286,71
629 429,38
Обсяг біржових контрактів з цінними паперами протягом січня-грудня 2014 року на організаторах торгівлі на вторинному ринку становив 96,71% від загального обсягу біржових контрактів протягом зазначеного періоду.
А найбільший обсяг торгів за фінансовими інструментами на організаторах торгівлі протягом січня-квітня 2015 р. зафіксовано з:
державними облігаціями України – 128,35 млрд. грн. (91,76% від загального обсягу біржових контрактів на організаторах торгівлі у січні-квітні поточного року);
облігації підприємств – 3,89 млрд. грн. (2,78% від загального обсягу біржових контрактів на організаторах торгівлі у січні-квітні поточного року); (таблиця 6).
Таблиця 6
Обсяг біржових контрактів на організаторах торгівлі (з розподілом за видом фінансового інструменту) протягом
січня-квітня 2015 року, млн. грн.
Організатор торгівлі
Акції
Облігації підприємств
Державні облігації України
Облігації місцевої позики
Інвестиційні сертифікати
Опціонні сертифікати
Деривативи
Іпотечні облігації
Усього*
Січень
651,26
585,15
24472,39
3,41
404,71
19,96
550,20
0,00
26 687,08
Лютий
920,20
1 589,69
43 952,25
9,01
261,44
29,22
562,43
0,00
47 324,23
Березень
746,28
511,54
32 726,30
1,22
358,60
22,81
950,04
0,00
35 316,80
Квітень
566,10
1 203,47
27 201,23
3,98
505,91
38,97
1 030,65
0,00
30 550,32
Усього
2 883,84
3 889,85
128 352,17
17,62
1 530,65
110,96
3 093,32
0,00
139 878,43
Обсяг біржових контрактів з цінними паперами протягом січня-грудня 2014 року на організаторах торгівлі на вторинному ринку становив 96,71% від загального обсягу біржових контрактів протягом зазначеного періоду. В свою чергу, протягом січня-квітня 2015 року він становив 98,20% від загального обсягу біржових контрактів протягом зазначеного періоду.
Проаналізуємо обсяг біржових договорів на організаторах торгівлі за видами ринку протягом останніх років, дані представлені в таблиці 7 і на рис. 4 [1].
Таблиця 7
Обсяг договорів на біржах за видами ринку протягом 2011 – 2015 років, млн. грн.
Рік
Первинний ринок
Частка,%
Вторинний ринок
Частка,%
2011
15660,78
24,06
179102,86
75,94
2012
24444,05
21,04
208670,07
78,96
2013
15476,12
5,09
474634,86
94,91
2014
20 684,77
3,29
608 744,60
96,71
2015
2 511,86
1,8
137 366,57
98,2
/
Рисунок 4. Обсяг договорів на біржах за видами ринку, %
За статистичними даними навединими в таблиці обсяг біржових договорів на організаторах торгівлі за видами ринку переважають на вторинному ринку, оскільки вторинний ринок забезпечує ліквідність цінних паперів, можливість їхньої реалізації за прийнятним курсом i тим самим надає сприятливі умови для первинного розміщення їх. A також дохід від продажу цінних паперів належить не емітентові на відміну від первинного. Первинний ринок не може існувати без вторинного так i вторинний не може існувати без первинного. Разом ці ринки формують фондовий ринок України. Для того щоб налагодити роботу на первинному i вторинному ринку потрібно усунути фактори що негативно впливають на їхню діяльність.
Основні та невирішальні проблеми та питання фондових бірж можна безпосередньо об’єднати в п’ять основних груп:
відсутність єдиної налагодженої моделі діяльності фондових бірж;
відсутність ефективної національної депозитарної системи;
обмеженість фінансових інструментів, які безпосередньо використовуються фінансовими посередниками та низький ступінь використання похідних цінних паперів;
низький рівень інформованості населення з питань функціонування фондового ринку;
високий ступінь тіньової економічної діяльності та політичного втручання тощо [3].
Вирішення представлених проблем потребує певного часу для розробки програми державної підтримки фондового ринку з урахуванням досвіду зарубіжних країн та національних особливостей. З метою вирішення даних проблем у вересні 2011 році презентували нову Програму розвитку фондового ринку на 2011 – 2015 роки.
В цьому документі пропонується механізм вирішення проблем низької ліквідності ринку, поліпшення його інфраструктуру та спрощення валютного регулювання. Програма містить понад 120 заходів із подолання проблем. Очікувані результати даної програми:
Суттєве розширення пропозиції цінних паперів з високими інвестиційними характеристиками.
Удосконалення засад функціонування боргового та іпотечного ринку.
Створення ринку похідних (деривативів).
Активізація вторинного ринку цінних паперів.
Покращення інформаційної прозорості фондового ринку України.
Залучення широкого кола інвесторів на фондовий ринок.
Зосередження торгівлі цінними паперами та іншими фінансовими інструментами переважно на біржовому фондовому ринку.
Створення фінансово стійких та конкурентоспроможних професійних учасників фондового ринку.
Удосконалення порядку діяльності рейтингових агентств.
Підвищення можливостей Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку з нагляду за фондовим ринком.
Удосконалення функціонування саморегулівних організацій професійних учасників фондового ринку.
Вдосконалення системи підготовки, перепідготовки та підвищення кваліфікації фахівців з питань фондового ринку [4].
Висновки. Проблема забезпечення високого розвитку фондових бірж України є особливо актуальною. Її вирішення потребує певного часу для розробки програми державної підтримки фондового ринку з урахуванням досвіду зарубіжних країн та національних особливостей. Основою даної програми на нашу думку повинно бути забезпечення інформаційної відкритості, прозорістю даних по забезпеченості біржової діяльності. Також потрібно ввести моніторинг та контроль за реалізацією даної програми. Адже міцність, надійність та ефективність фондових ринків залежить від системи державного регулювання цієї сфери та її інфраструктури. Налагодження діяльності фондових бірж дозволяє країнам вільно вирішувати питання щодо залучення додаткових ресурсів та стимулює загальнонаціональний розвиток країни.
Використана література:
Аналітичні дані щодо розвитку фондового ринку. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://nssmc.gov.ua/fund/analytics
Курченко, Ю. П. Історія виникнення та еволюційний розвиток фондових бірж [Текст] / Курченко Ю. П., наук. керівник Д. Л. Циганюк. – Суми, 2014. – 52 с. . – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://dspace.uabs.edu.ua/jspui/handle/123456789/11675
Краснова І. В. Фондовий ринок в Україні: стан та перспективи розвитку // Журнал «Проблеми економіки» № 1, 2014. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.problecon.com/pdf/2014/1_0/129_134.pdf
Пластун О. Л. Проблеми біржової діяльності в Україні та варіанти їх вирішення // Збірник наукових праць «Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України», 2013. Випуск 37. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.google.com.ua/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=9&cad=rja&uact=8&ved=0CE0QFjAI&url=http%3A%2F%2Firbis-nbuv.gov.ua%2Fcgi-bin%2Firbis_nbuv%2Fcgiirbis_64.exe%3FC21COM%3D2%26I21DBN%3DUJRN%26P21DBN%3DUJRN%26IMAGE_FILE_DOWNLOAD%3D1%26Image_file_name%3DPDF%2Fpprbsu_2013_37_16.pdf&ei=nm10VcDjH4rNygO_xYDIBQ&usg=AFQjCNHUkwGJDmih37iLUHxmFLl97idLiQ&sig2=bSvYO--OAw1JW8T9ep_M0w&bvm=bv.95039771,d.bGQ
24.07.2020 10:07-
Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!
0%
Оголошення від адміністратора