Подякувати Студентському архіву довільною сумою
Admin
26.02.2023 12:38
Дякуємо, що користуєтесь нашим архівом!
Інформація про навчальний заклад
ВУЗ:
Національний університет водного господарства та природокористування
Інститут:
Не вказано
Факультет:
Не вказано
Кафедра:
Кафедра економіки підприємства
Інформація про роботу
Рік:
2008
Тип роботи:
Самостійна робота
Предмет:
Інші
Частина тексту файла (без зображень, графіків і формул):
Міністерство освіти та науки України
Національний університет водного господарства та природокористування
Кафедра економіки підприємства
Самостійна робота
з дисципліни:
«Економічний ризик та методи його вимірювання»
Завдання для виконання самостійної роботи з дисципліни «Економічний ризик та методи його вимірювання»
для студентів 4-го курсу груп 1 - 6
спеціальності «Економіка підприємства»
Розрахувати ризикову вартість (VAR) історичним методом з ймовірністю 95% для акцій двох заданих підприємств за історичний період t = ( 5*N; 100+5*N ), де N - номер студента у списку (для першого по списку з ( 1 – 100 ), для другого ( 5 – 105 ) і т.д.).
За тими ж даними розрахувати ризикову вартість (VAR) коваріаційним методом.
Розрахувати доходність досліджуваних акцій, за формулою
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Визначити характеристики акцій a0, , власний та систематичний ризик, R2, з врахуванням індексу ринку ПФТС.
5) Побудувати ринкову модель для кожної акції
6) Побудувати лінію ринку цінних паперів (SML).
7) Сформувати диверсикований портфель з двох видів акцій, та обчислити його ризик з врахуванням питомої ваги кожного виду акцій, коефіцієнта кореляції, за умови що забезпечується доходність портфеля (mp), не менше, ніж по безризиковим активам (облігаціям) з врахуванням індексу ринку ПФТС.
III – група
1. Західенерго
2. Райфайзен банк аваль
Завдання 1
Для розрахунку VAR акції будемо вважати за ринкову вартість контракту вартість вкладення суми в розмірі ціні акції на депозитний рахунок тривалістю в 100 днів (для точніших розрахунків необхідно порахувати кількість календарних днів).
Середня вартість депозиту за місяцями публікується НБУ :
Середні депозитні ставки у 2008 році.
Місяць
%
січень
13,7
лютий
13,6
березень
13,6
квітень
14,3
травень
15,2
червень
15,6
липень
16,1
серпень
15,9
вересень
16,4
жовтень
16,9
В нашому випадку початкова дата - 19.09.08 (початок інвестицій – вересень, тоді діє ставка депозиту 16,4%).
Розрахуємо вартість контракту
- для акції ДСС:
3895 * (1+0,164*100/365) = 4019,21 грн.
- для акції MMKI:
616 * (1+0,164*100/365) = 643,68 грн.
Для визначення VAR вирахуємо відхилення від вартості ринкового контракту і розташуємо ряди в порядку зменшення ринкової вартості і зростання відхилень.
Таблиця1
Емпіричний розподіл збитків при придбання акцій
473321
451814
0
-2350
635837
162517
0
0
16946
-618891
68694
68694
61707
44761
2946
-65748
102328
40621
7818
4872
15729
-86599
0
-7818
40760
25031
29123
29123
50095
9335
4463
-24660
148611
98516
246068
241605
7336
-141275
1918
-244150
2711
-4626
0
-1918
31909
29199
6125
6125
10314
-21595
11143
5018
13923
3609
38079
26936
1392
-12531
0
-38079
31282
29890
65633
65633
33200
1918
81793
16160
16347
-16853
15897
-65896
0
-16347
4821
-11076
21600
21600
0
-4821
21102
-498
5638
5638
183754
162652
1361
-4277
469473
285719
52740
51379
10159
-459314
20795
-31945
2417
-7743
163268
142474
0
-2417
66241
-97027
11702
11702
21840
-44401
14669
2967
10991
-10849
34270
19600
31206
20215
0
-34270
0
0
7562
7562
62560
0
13603
6041
11299
-51261
65648
52044
68509
57210
5361
-60287
6619
-61890
36142
30781
58686
52067
28191
-7951
33495
-25191
18298
-9893
52479
18984
18687
390
24511
-27968
44392
25705
45590
21079
0
-44392
1515
-44075
15884
15884
21091
19576
3216
-12668
7822
-13270
10027
6811
5356
-2466
4475
-5552
87191
81836
54241
49766
63918
-23273
42829
-11412
15032
-48886
34293
-8536
77079
62047
3580
-30714
65779
-11300
8513
4933
16696
-49084
4488
-4025
22010
5315
0
-4488
881
-21129
9891
9891
16319
15438
9899
7
3530
-12789
20483
10584
945
-2584
17248
-3235
1791
846
7377
-9871
7510
5718
3171
-4206
15389
7880
0
-3171
77717
62328
0
0
4358
-73360
3354
3354
6136
1779
4118
764
1292
-4844
43811
39693
23327
22035
4612
-39199
8362
-14966
2210
-2403
15801
7440
3309
1099
55249
39448
35314
32004
47951
-7298
6992
-28321
100248
52297
1009
-5984
81568
-18680
0
-1009
11995
-69573
15058
15058
91379
79384
5551
-9507
12057
-79322
12522
6972
133129
121072
809781
797259
40069
-93060
697865
-111916
31110
-8959
41310
-656555
32116
1006
16175
-25136
11780
-20336
12425
-3749
44025
32245
2274
-10152
27242
-16784
76209
73935
17781
-9460
158060
81851
12490
-5291
13020
-145040
20470
7979
55537
42517
18214
-2256
0
-55537
17487
-727
24457
24457
503325
485838
6511
-17946
29763
-473562
4323
-2188
201833
172070
78729
74406
93706
-108127
25456
-53273
211942
118236
32586
7130
539871
327929
72929
40342
254553
-285318
24773
-48155
17258
-237295
705000
680227
17315
57
8326
-696674
39668
22353
5438
-2888
35307
-4361
606
-4832
2733
-32574
6571
5966
14711
11977
13589
7018
3917
-10794
3219
-10370
9847
5931
1588
-1631
5876
-3972
5637
4049
147965
142089
Отже VaR з заданим рівнем ймовірності складе: для першої акції
-2569,21 грн., для другої -476,68 грн. Такий рівень збитків буде перевищений тільки у 5% випадків.
Завдання 2.
Для розрахунку VaR коваріаційним методом будемо вважати, що портфель складається з однакових частин акцій, тоді ризикову вартість портфеля можна розрахувати за формулою :
VaR = (-2569,21)2 + 2 (-2569,21 * (-476,68)) * 0,956+(-476,68)2 = 3028,15 грн.
Отже вартість портфеля, яка підлягає ризику (ризикова вартість) 3028,15 грн.
Завдання 3
Розрахуємо доходність досліджуваних акцій, за формулою
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Таблиця 2
Розрахудок доходності акцій
*
ПФТС
облиг
номінальна вартість
дох західен (%)
дох рба (%)
450
0,7
західен
рба
1
227,15
14,07
280,00
0,26
-37,78
-62,86
2
228,34
16,62
277,00
0,25
-38,44
-64,00
3
222,26
16,77
283,00
0,25
-37,11
-64,29
4
230,88
15,92
250,00
0,24
-44,44
-65,71
5
248,97
15,31
260,00
0,25
-42,22
-65,00
6
264,94
14,37
250,00
0,22
-44,44
-68,57
7
272,57
14,63
245,00
0,22
-45,56
-68,57
8
266,35
16,79
276,50
0,26
-38,56
-63,21
9
264,63
13,29
287,00
0,30
-36,22
-57,14
10
267,31
12,36
290,50
0,32
-35,44
-54,29
11
281,87
13,31
284,00
0,30
-36,89
-57,86
12
296,24
14,61
279,00
0,30
-38,00
-57,14
13
293,80
17,27
285,00
0,30
-36,67
-57,14
14
310,83
15,40
290,00
0,28
-35,56
-60,00
15
310,83
14,47
299,00
0,29
-33,56
-58,57
16
319,67
13,47
295,00
0,31
-34,44
-55,71
17
319,67
12,57
295,00
0,30
-34,44
-57,14
18
348,02
16,56
300,00
0,33
-33,33
-52,86
19
374,63
15,23
297,00
0,42
-34,00
-40,00
20
378,32
16,13
309,00
0,45
-31,33
-35,71
21
375,66
12,54
308,70
0,45
-31,40
-36,43
22
369,47
15,06
305,00
0,45
-32,22
-36,00
23
379,37
12,86
299,00
0,43
-33,56
-38,57
24
384,65
12,30
302,00
0,45
-32,89
-36,43
25
395,89
12,38
302,00
0,46
-32,89
-34,29
26
392,99
12,45
302,00
0,48
-32,89
-31,43
27
386,67
12,02
303,00
0,49
-32,67
-30,71
28
398,56
11,94
299,90
0,47
-33,36
-32,86
29
397,34
12,18
305,00
0,48
-32,22
-31,43
30
347,10
12,05
323,00
0,49
-28,22
-30,00
31
355,34
12,41
278,50
-38,11
-100,00
32
351,54
12,41
280,00
0,39
-37,78
-44,29
33
409,18
12,31
275,00
0,35
-38,89
-50,71
34
435,03
12,47
305,00
0,38
-32,22
-45,71
35
429,61
12,22
329,00
0,47
-26,89
-32,86
36
456,99
12,07
318,00
0,43
-29,33
-39,29
37
479,16
12,39
340,00
0,52
-24,44
-25,40
38
498,87
12,06
337,00
0,55
-25,11
-21,79
39
482,96
12,18
340,00
0,58
-24,44
-17,14
40
518,86
12,32
339,00
0,55
-24,67
-22,14
41
522,76
12,03
349,00
0,61
-22,44
-13,57
42
543,24
12,13
350,00
0,60
-22,22
-15,00
43
532,12
12,27
355,00
0,62
-21,11
-11,43
44
533,68
12,38
358,00
0,61
-20,44
-12,86
45
513,84
12,14
349,00
0,62
-22,44
-11,43
46
543,63
7,90
360,00
0,62
-20,00
-12,14
47
570,87
7,90
353,95
0,63
-21,34
-10,71
48
592,42
7,90
363,90
0,64
-19,13
-8,94
49
612,57
7,90
370,00
0,70
-17,78
0,00
50
629,09
7,90
372,00
0,71
-17,33
1,43
51
642,00
7,90
373,50
0,72
-17,00
2,86
52
641,22
7,90
379,75
0,74
-15,61
5,43
53
637,40
7,90
380,00
0,73
-15,56
4,64
54
639,49
7,90
381,00
0,73
-15,33
3,64
55
634,00
7,90
381,00
0,72
-15,33
2,50
56
622,91
7,90
381,00
0,72
-15,33
2,71
57
631,72
7,90
375,50
0,71
-16,56
1,07
58
648,25
7,90
377,00
0,70
-16,22
0,00
59
642,82
7,90
381,00
0,72
-15,33
2,86
60
639,85
7,90
377,10
0,72
-16,20
3,29
61
649,40
7,90
378,00
0,70
-16,00
0,00
62
655,03
7,90
381,90
0,71
-15,13
1,43
63
655,91
7,90
382,90
0,71
-14,91
1,43
64
639,88
7,90
381,00
0,73
-15,33
4,79
65
640,37
7,90
378,00
0,69
-16,00
-2,14
66
633,09
7,90
378,00
0,67
-16,00
-4,64
67
646,19
7,90
379,80
0,68
-15,60
-3,57
68
645,92
7,90
393,00
0,68
-12,67
-2,57
69
637,01
7,90
386,00
0,68
-14,22
-2,86
70
649,60
7,90
379,50
0,66
-15,67
-5,71
71
629,48
7,90
389,00
0,71
-13,56
1,43
72
626,63
7,90
379,00
0,61
-15,78
-12,86
73
610,20
7,90
382,00
0,60
-15,11
-14,64
74
642,18
7,90
373,00
0,54
-17,11
-23,00
75
677,01
7,90
377,00
0,62
-16,22
-11,43
76
691,16
7,90
379,00
0,64
-15,78
-8,57
77
704,99
7,90
383,00
0,63
-14,89
-10,36
78
712,65
7,90
397,00
0,67
-11,78
-4,29
79
711,78
7,90
394,00
0,68
-12,44
-2,86
80
732,50
7,90
384,50
0,69
-14,56
-1,43
81
732,43
7,90
401,00
0,73
-10,89
3,57
82
705,06
7,90
396,00
0,72
-12,00
2,14
83
720,35
7,90
385,00
0,72
-14,44
2,86
84
732,27
7,90
378,00
0,69
-16,00
-1,43
85
767,57
7,90
372,25
0,70
-17,28
0,00
86
783,01
7,90
394,50
0,78
-12,33
11,10
87
785,53
7,90
394,50
0,79
-12,33
12,86
88
786,79
7,90
400,00
0,79
-11,11
12,86
89
802,71
7,90
402,00
0,79
-10,67
12,71
90
782,46
7,90
419,00
0,80
-6,89
13,57
91
804,66
7,90
396,00
0,77
-12,00
9,29
92
825,09
7,90
397,00
0,80
-11,78
13,57
93
822,26
7,90
419,00
0,81
-6,89
15,00
94
834,46
7,90
419,00
0,80
-6,89
14,50
95
853,46
7,90
420,00
0,80
-6,67
14,64
96
854,59
7,90
428,00
0,82
-4,89
16,79
97
867,25
7,90
428,00
0,82
-4,89
17,14
98
888,06
7,90
432,00
0,82
-4,00
17,81
99
887,67
7,90
435,00
0,87
-3,33
24,29
100
884,87
7,90
434,00
0,87
-3,56
24,86
889,63
7,90
434,50
0,88
0,08
2500
350,00
Завдання № 4
Обчислення характеристик акції західен
Таблиця 3
Розрахункова таблиця для обчислення ринкових характеристик акції з
№ п/п
дох
західен х
ПФТС у
()*()
()
()
1
-37,78
227,15
-15,55
-325,43
5059,81
105904,23
241,74
2
-38,44
228,34
-16,21
-324,24
5257,47
105131,12
262,92
3
-37,11
222,26
-14,88
-330,32
4915,63
109110,84
221,46
4
-44,44
230,88
-22,21
-321,70
7146,48
103490,44
493,50
5
-42,22
248,97
-19,99
-303,61
6069,93
92178,61
399,70
6
-44,44
264,94
-22,21
-287,64
6389,84
82736,37
493,50
7
-45,56
272,57
-23,33
-280,01
6531,47
78405,21
544,10
8
-38,56
266,35
-16,33
-286,23
4672,95
81927,21
266,53
9
-36,22
264,63
-13,99
-287,95
4029,15
82914,80
195,79
10
-35,44
267,31
-13,21
-285,27
3769,77
81378,57
174,63
11
-36,89
281,87
-14,66
-270,71
3968,39
73283,53
214,89
12
-38,00
296,24
-15,77
-256,34
4042,56
65709,84
248,70
13
-36,67
293,80
-14,44
-258,78
3736,00
66966,73
208,43
14
-35,56
310,83
-13,33
-241,75
3221,52
58442,72
177,58
15
-33,56
310,83
-11,33
-241,75
2738,03
58442,72
128,28
16
-34,44
319,67
-12,21
-232,91
2844,94
54246,74
149,20
17
-34,44
319,67
-12,21
-232,91
2844,94
54246,74
149,20
18
-33,33
348,02
-11,10
-204,56
2271,36
41844,51
123,29
19
-34,00
374,63
-11,77
-177,95
2094,52
31665,95
138,54
20
-31,33
378,32
-9,10
-174,26
1586,40
30366,30
82,88
21
-31,40
375,66
-9,17
-176,92
1622,41
31300,44
84,10
22
-32,22
369,47
-9,99
-183,11
1829,73
33529,02
99,85
23
-33,56
379,37
-11,33
-173,21
1961,75
30001,46
128,28
24
-32,89
384,65
-10,66
-167,93
1790,00
28200,25
113,62
25
-32,89
395,89
-10,66
-156,69
1670,19
24551,54
113,62
26
-32,89
392,99
-10,66
-159,59
1701,10
25468,74
113,62
27
-32,67
386,67
-10,44
-165,91
1731,60
27525,90
108,93
28
-33,36
398,56
-11,13
-154,02
1713,60
23721,94
123,79
29
-32,22
397,34
-9,99
-155,24
1551,24
24099,24
99,85
30
-28,22
347,10
-5,99
-205,48
1231,35
42221,74
35,91
31
-38,11
355,34
-15,88
-197,24
3132,44
38903,34
252,22
32
-37,78
351,54
-15,55
-201,04
3125,78
40416,80
241,74
33
-38,89
409,18
-16,66
-143,40
2388,92
20563,36
277,53
34
-32,22
435,03
-9,99
-117,55
1174,62
13817,84
99,85
35
-26,89
429,61
-4,66
-122,97
572,94
15121,45
21,71
36
-29,33
456,99
-7,10
-95,59
679,03
9137,31
50,46
37
-24,44
479,16
-2,21
-73,42
162,61
5390,39
4,91
38
-25,11
498,87
-2,88
-53,71
154,76
2884,69
8,30
39
-24,44
482,96
-2,21
-69,62
154,19
4846,85
4,91
40
-24,67
518,86
-2,44
-33,72
82,17
1136,99
5,94
Ділись своїми роботами та отримуй миттєві бонуси!
0%
Оголошення від адміністратора